# Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAが復活できるかに賭ける？最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaが、現在人気のRWA市場に再び注目を集めるために、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。しばらくの静寂を経て、Kadenaのこの一連の新しい動きは業界で広範な議論を引き起こしました。本記事では、Kadenaの最近の戦略的取り組み、過去の発展の歴史、そしてその独自の技術アーキテクチャを深く分析し、今回の大規模なインセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらすかどうか、そしてRWA分野におけるその潜在能力を探ります。## 金融の巨人からの"プログラム可能なPOW"の新星Kadenaの発展の歴史は、伝統的な金融界と密接な関係があります。会社は2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同で設立されました。二人の創設者は、以前金融分野で豊富な経験を持っていました。Stuart Popejoyは、ある銀行のブロックチェーン卓越センターを率いており、コア分散元帳インフラの開発を担当していました。Will Martinoは、関連プロジェクトのチーフエンジニアを務め、ある規制当局の暗号通貨ガイダンス委員会で技術責任者を務めていました。彼らは、ある銀行間で流通するデジタルステーブルコインの最初のバージョンの基盤インフラの開発に関与しました。この伝統的金融内部に由来するブロックチェーンの実践経験は、Kadenaが最初から「エンタープライズレベル」または「機関レベル」の設計理念を持っていることを意味しています。Kadenaのコア技術革新は、その独自のChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルで、マルチチェーン並列のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立した、同時に動作するピアツーピアチェーンが「織り交ぜられた」形で相互に接続されているネットワークです。各チェーンは独立してマイニングを行い、トランザクションを並行して処理することができます。このデザインは、市場に出回っている他のタイプのPOWチェーンとは大きく異なるため、Kadenaは自らを唯一のプログラム可能なL1として位置づけています。この設計アーキテクチャの下では、理論的に非常に高いスループットがあります。2020年に、20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論TPSが48万に達したと主張しました。この数値は、同時期の他のパブリックチェーンを大きく上回っており、速度で知られるあるパブリックチェーンをも超えています。金融のバックグラウンドと技術的な利点を活かして、Kadenaは設立以来、一時的にパブリックチェーンのスターとなりました。2021年には、そのトークンの最高価格が27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を見せ、市場価値は一時40億ドルに近づきました。さらに、Kadenaネットワークはローンチ初期にすぐに20のチェーンに拡大し、当時最速のPOWパブリックチェーンとなりました。## 大勝負RWA：5000万のインセンティブは突破口となるか？しかし、Kadenaの栄光は2021年のブルマーケットの終わりとともに消え去りました。2021年以降、その価格は急落し、市場価値は約1.5億ドルにまで下がりました。公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaに関するニュースはほとんど聞かれなくなりました。2025年5月20日、Kadenaは総額5000万ドルのインセンティブプログラムを開始すると発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化、そしてAI駆動のブロックチェーンソリューションの開発を推進することを目指しています。このニュースは市場に再びこの老舗パブリックチェーンへの関心を呼び起こしました。果たして、他のパブリックチェーンのようにブランドを再構築することになるのでしょうか？公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、合規性のあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために専用されています。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この資金提供は非株式資金支援であり、助成を受けるプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の資金提供者は、イギリスのCurveBlock社で、2025年6月に40万ドルの助成金を受けました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockはDSS)の不動産会社としてイギリスのデジタル証券サンドボックスに最初に受け入れられた企業です。これは、CurveBlockがKadenaの最初の資金提供対象となった理由が、コンプライアンスと密接に関係していることを意味します。さらに、Kadenaは資金支援を提供するだけでなく、技術支援、プロジェクト開発の提案、市場マーケティングとプロモーションなども提供すると述べています。ただし、Kadenaの公式は、資金提供を受ける各企業が具体的にどれだけの額を受け取るかについて明示しておらず、資金提供の具体的な基準も公表されていません。現在、公開されている資金提供を受けた企業はCurveBlockのみです。RWAは市場の最近の人気分野であり、多くの老舗のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を図っています。例えば、あるパブリックチェーンも最近この方向に展開しています。Kadenaはインセンティブプログラムを提供するだけでなく、最近そのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発しました。この標準はEthereumのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と規制の管理を強制し、コンプライアンスのある資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。## 1億ドルのインセンティブが失敗し、資金調達計画の実現が課題にしかし、Kadena公式が発表した5000万ドルのインセンティブプログラムは初めてではありません。2022年、全体的な市場の下落と注目度の減少に直面していた時期に、Kadenaは1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表しました。その際、Kadenaはゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステム内での発展と採用を支援しました。Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、1億ドルのインセンティブプログラムには「圧倒的な関心と数百件の申請」が寄せられ、「最初の受益者は9つのプロジェクトで構成されており」、その中には「並外れた成果を上げたものもある」とのことです。以降の四半期ごとのまとめを振り返ると、このプログラムから発表されたプロジェクトがいくつか見受けられますが、最終的にはこのインセンティブプログラム全体の状況についての説明は見つかりませんでした。また、毎回の受益プロジェクトの発表時には具体的な資金額についても言及されていません。データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムはKadenaの市場の関心とコミュニティの活発さを向上させることができませんでした。一方で、その価格は引き続き下落しており、他方ではネットワーク上で見えるTVL関連データは2023年に数十万ドルの最低値にまで下落しました。6月13日現在、そのTVLは94万ドルであり、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルです。現在の5000万ドルのインセンティブプログラムに戻ると、2022年と比較して、導入された市場サイクルは非常に似ています。どちらもブルマーケットの最初のピークの後です。ただし、現時点では、今後の市場サイクルの動向が2021年〜2022年の全体的な弱気相場を再現するのか、それとも新たなより大きな市場サイクルを開くのかを予測することはできません。しかし、ある意味で、Kadenaのこのインセンティブ施策が2022年と似たような市場の動きに遭遇した場合、再び「竹バスケットで水を汲む」ことになるかもしれません。さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクト側を対象としています。ユーザー数が不足している状況では、プロジェクト側は不確実なインセンティブのためにKadenaを選択することは、より大きな投資リスクを伴う可能性があります。また、Kadenaがユーザー向けに提供しているいくつかのプロモーションプランを詳しく見ると、そのインセンティブの内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うというもので、50人のラッキーな参加者が40KDAを獲得できるというものです。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考慮すると、ユーザーの1か月のプロモーションの結果、最終的に20ドルの報酬を得られるかどうかも不確かであり、このようなインセンティブのコストパフォーマンスは少し微妙に感じられます。したがって、RWAのストーリーが人気であり、5000万ドルのインセンティブが巨額であるにもかかわらず、Kadenaが今考えるべきことは、より誠意のある方法で市場とコミュニティの承認を得ることのようです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブは、またもや音は大きいが実際には小さい結果になるかもしれません。
Kadenaが5000万ドルのRWAインセンティブプログラムを推進、再起を図れるかフォローが集まる
Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAが復活できるかに賭ける？
最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaが、現在人気のRWA市場に再び注目を集めるために、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。しばらくの静寂を経て、Kadenaのこの一連の新しい動きは業界で広範な議論を引き起こしました。本記事では、Kadenaの最近の戦略的取り組み、過去の発展の歴史、そしてその独自の技術アーキテクチャを深く分析し、今回の大規模なインセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらすかどうか、そしてRWA分野におけるその潜在能力を探ります。
金融の巨人からの"プログラム可能なPOW"の新星
Kadenaの発展の歴史は、伝統的な金融界と密接な関係があります。会社は2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同で設立されました。二人の創設者は、以前金融分野で豊富な経験を持っていました。Stuart Popejoyは、ある銀行のブロックチェーン卓越センターを率いており、コア分散元帳インフラの開発を担当していました。Will Martinoは、関連プロジェクトのチーフエンジニアを務め、ある規制当局の暗号通貨ガイダンス委員会で技術責任者を務めていました。彼らは、ある銀行間で流通するデジタルステーブルコインの最初のバージョンの基盤インフラの開発に関与しました。
この伝統的金融内部に由来するブロックチェーンの実践経験は、Kadenaが最初から「エンタープライズレベル」または「機関レベル」の設計理念を持っていることを意味しています。
Kadenaのコア技術革新は、その独自のChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルで、マルチチェーン並列のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立した、同時に動作するピアツーピアチェーンが「織り交ぜられた」形で相互に接続されているネットワークです。各チェーンは独立してマイニングを行い、トランザクションを並行して処理することができます。このデザインは、市場に出回っている他のタイプのPOWチェーンとは大きく異なるため、Kadenaは自らを唯一のプログラム可能なL1として位置づけています。
この設計アーキテクチャの下では、理論的に非常に高いスループットがあります。2020年に、20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論TPSが48万に達したと主張しました。この数値は、同時期の他のパブリックチェーンを大きく上回っており、速度で知られるあるパブリックチェーンをも超えています。
金融のバックグラウンドと技術的な利点を活かして、Kadenaは設立以来、一時的にパブリックチェーンのスターとなりました。2021年には、そのトークンの最高価格が27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を見せ、市場価値は一時40億ドルに近づきました。さらに、Kadenaネットワークはローンチ初期にすぐに20のチェーンに拡大し、当時最速のPOWパブリックチェーンとなりました。
大勝負RWA：5000万のインセンティブは突破口となるか？
しかし、Kadenaの栄光は2021年のブルマーケットの終わりとともに消え去りました。2021年以降、その価格は急落し、市場価値は約1.5億ドルにまで下がりました。公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaに関するニュースはほとんど聞かれなくなりました。
2025年5月20日、Kadenaは総額5000万ドルのインセンティブプログラムを開始すると発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化、そしてAI駆動のブロックチェーンソリューションの開発を推進することを目指しています。このニュースは市場に再びこの老舗パブリックチェーンへの関心を呼び起こしました。果たして、他のパブリックチェーンのようにブランドを再構築することになるのでしょうか？
公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、合規性のあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために専用されています。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この資金提供は非株式資金支援であり、助成を受けるプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。
Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の資金提供者は、イギリスのCurveBlock社で、2025年6月に40万ドルの助成金を受けました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockはDSS)の不動産会社としてイギリスのデジタル証券サンドボックスに最初に受け入れられた企業です。これは、CurveBlockがKadenaの最初の資金提供対象となった理由が、コンプライアンスと密接に関係していることを意味します。
さらに、Kadenaは資金支援を提供するだけでなく、技術支援、プロジェクト開発の提案、市場マーケティングとプロモーションなども提供すると述べています。
ただし、Kadenaの公式は、資金提供を受ける各企業が具体的にどれだけの額を受け取るかについて明示しておらず、資金提供の具体的な基準も公表されていません。現在、公開されている資金提供を受けた企業はCurveBlockのみです。
RWAは市場の最近の人気分野であり、多くの老舗のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を図っています。例えば、あるパブリックチェーンも最近この方向に展開しています。Kadenaはインセンティブプログラムを提供するだけでなく、最近そのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発しました。この標準はEthereumのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と規制の管理を強制し、コンプライアンスのある資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。
1億ドルのインセンティブが失敗し、資金調達計画の実現が課題に
しかし、Kadena公式が発表した5000万ドルのインセンティブプログラムは初めてではありません。2022年、全体的な市場の下落と注目度の減少に直面していた時期に、Kadenaは1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表しました。その際、Kadenaはゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステム内での発展と採用を支援しました。
Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、1億ドルのインセンティブプログラムには「圧倒的な関心と数百件の申請」が寄せられ、「最初の受益者は9つのプロジェクトで構成されており」、その中には「並外れた成果を上げたものもある」とのことです。以降の四半期ごとのまとめを振り返ると、このプログラムから発表されたプロジェクトがいくつか見受けられますが、最終的にはこのインセンティブプログラム全体の状況についての説明は見つかりませんでした。また、毎回の受益プロジェクトの発表時には具体的な資金額についても言及されていません。
データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムはKadenaの市場の関心とコミュニティの活発さを向上させることができませんでした。一方で、その価格は引き続き下落しており、他方ではネットワーク上で見えるTVL関連データは2023年に数十万ドルの最低値にまで下落しました。6月13日現在、そのTVLは94万ドルであり、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルです。
現在の5000万ドルのインセンティブプログラムに戻ると、2022年と比較して、導入された市場サイクルは非常に似ています。どちらもブルマーケットの最初のピークの後です。ただし、現時点では、今後の市場サイクルの動向が2021年〜2022年の全体的な弱気相場を再現するのか、それとも新たなより大きな市場サイクルを開くのかを予測することはできません。しかし、ある意味で、Kadenaのこのインセンティブ施策が2022年と似たような市場の動きに遭遇した場合、再び「竹バスケットで水を汲む」ことになるかもしれません。
さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクト側を対象としています。ユーザー数が不足している状況では、プロジェクト側は不確実なインセンティブのためにKadenaを選択することは、より大きな投資リスクを伴う可能性があります。また、Kadenaがユーザー向けに提供しているいくつかのプロモーションプランを詳しく見ると、そのインセンティブの内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うというもので、50人のラッキーな参加者が40KDAを獲得できるというものです。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考慮すると、ユーザーの1か月のプロモーションの結果、最終的に20ドルの報酬を得られるかどうかも不確かであり、このようなインセンティブのコストパフォーマンスは少し微妙に感じられます。
したがって、RWAのストーリーが人気であり、5000万ドルのインセンティブが巨額であるにもかかわらず、Kadenaが今考えるべきことは、より誠意のある方法で市場とコミュニティの承認を得ることのようです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブは、またもや音は大きいが実際には小さい結果になるかもしれません。