分散型金融分野のリアルな収益プロトコル：注目すべき7つのプロジェクト

近年、多くの分散型金融プロジェクトが高額なトークンインセンティブを通じてユーザーを引き付けていますが、このモデルには潜在的なリスクが存在します。トークンが過剰に発行され、実際の価値創造が欠けると、システムが崩壊する可能性があります。同時に、ユーザーの忠誠度も低下します。したがって、市場は実際の収益を生み出すことができるプロトコルに注目し始めています。

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リアルリターンプロトコルは以下の特性を備えている必要があります：

1. 製品の市場適合性が高く、トークンのインセンティブに依存せずにユーザーを引き付けることができる
2. プロダクトを通じてチェーン上の収入を得る
3. 収入は運営コストとトークン排出を上回ります
4. 堅実な通貨（ETHやステーブルコインなど）で利息を支払う

以下はこれらの条件を満たす7つの分散型金融プロトコルです：

1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを発表し、希薄化モデルから実際の収益モデルに移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることで、資金と製品エコシステムからの収益を元にしたETHの配分を獲得できます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型レバレッジ取引プラットフォームで、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供します。現在、DAI VaultとGNS-Dai LPを提供しており、単一通貨GNSのステーキングが近日中に登場します。

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3. ウマミ (アービトラム)

2つの製品を提供します：

1. mUMAMI：UMAMIを預け入れると約5%の年利率でWETHの受動的収入を得ることができます
2. GLP/TCR USDCプール：年利回り約20%、GMXを通じて手数料を徴収し、市場の変動をヘッジします

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4. くじら(Cosmos L1)

さまざまな製品を提供しています。Orca（割引購入資産）、Fin（分散型注文簿取引）、Blue（エコシステムのコア）およびUSK（分散型ステーブルコイン）を含みます。KUJIをステークすることでプラットフォームの収益の一部を得ることができます。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalancheで1位のDEX。JOEをsJOEにステークするとUSDCの報酬が得られます。プラットフォームは各交換に対して0.05%の手数料を徴収し、それをステーブルコインに変換してsJOE保有者に配布します。

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6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

ユーザーが合成資産を作成し、オンチェーンで現実世界の資産を取引できるようにします。SNXをステークすると、次のものが得られます：

1. トレーダーからのsUSD（プラットフォームのネイティブステーブルコイン）
2. SNXのインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avax)

分散型金融契約取引所で、最大30倍のレバレッジを提供します。プラットフォームは、交換およびレバレッジ取引から30%の手数料を徴収し、それをETH/AVAXに変換して、ステーキングされているGMXトークンの保有者に配布します。GMXはArbitrum上でランキング1位のDAppで、利用率が継続的に上昇しています。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics：GMXやGainsなどのプロトコルのダッシュボードを提供
• Messari:トークン供給情報を取得する
• プロトコル内部ダッシュボード：プロジェクトの具体的なデータを理解する

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プロジェクトを評価する際には、以下の問題を考慮する必要があります：

• 収益源
• プロトコル収入規模
• ネイティブトークンの供給と排出量
• 支払い収益のトークンタイプ
• ネットワークの魅力

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リスク警告

1. 一部のプロトコルは、特に収益分配モデルを採用しているプロジェクトにおいて、規制リスクに直面する可能性があります。
2. 多くのプロジェクトは、契約やオプションなどの複雑な金融工学に基づいており、潜在的なリスクが存在します。

これらのプロトコルに投資する際は、十分な調査とリスク評価を行うことを忘れないでください。

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