ビットコイン再び最高値を更新：機関資本が新たなブル・マーケットをリード

暗号通貨と人工知能が交差する時代において、本当に重要な物語は往々にして喧騒の外に隠れている。最近、ビットコインが歴史的高点に戻った背景には、ドライビングフォースが従来とは異なっている：大規模な機関資本の参入が個人投資家の熱狂に取って代わり、ドルへの信頼の揺らぎと規制環境の改善が共に"完璧な嵐"を生み出した。

市場概況

ビットコインは歴史的なピークを突破しただけでなく、継続的に上昇しています。今回は主に機関資本によって推進されており、個人投資家が主導しているわけではありません。一方で、米国株式市場も全面的に上昇傾向を示しており、ナスダックとS&P 500指数は歴史的な新高値を記録し、ダウ工業株30種平均も高値に迫っています。これは市場全体がリスク選好モードに入ったことを示しています。

ポリシーの背景

アメリカは「大きくて美しい法案」を通過させ、財政支出と債務を拡大しました。これにより、ドルの長期信用が弱まる可能性があります。5月には、ムーディーズがアメリカの債務格付けを引き下げました。このような政策背景は、ビットコインなどの代替資産に上昇の余地を提供しています。

ラリーの持続可能性

従来の投機サイクルと比べて、今回の上昇はより安定していると見なされており、主に企業のバランスシートの支援と規制の態度の改善によるものです。しかし、市場は依然として調整が起こる可能性があり、重要なのは機関投資家が有効な価格支持を形成できるかどうかです。

企業がビットコインを保有する

ますます多くの企業がビットコインをバランスシートに組み入れ始めています。たとえば、ソフトウェア会社Figmaのビットコイン保有量はそのバランスシートの約5%を占めています。企業がビットコインを保有する動機には、資産の多様化、価値の増加の可能性、そしてブランドの差別化が含まれます。しかし、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、各企業は自社のリスク許容度と戦略的目標に基づいて決定する必要があります。

ビットコインの二重属性

ビットコインは混合特性を示しています：リスク選好のサイクル内では、テクノロジー株のように上昇しますが、危機的な時期（最近の貿易摩擦など）には、金のような避難特性を示します。この二重性は、利点でもあり、弱点にもなる可能性があります。

潜在的なリスク

市場の信頼は十分ですが、いくつかの潜在的なリスクが依然として存在します：

1. フェデラル・リザーブが予期せず利上げする可能性がある（JPモルガンのCEO、ジェイミー・ダイモンは40-50%の可能性があると考えている）
2. 規制政策が厳しくなる可能性がある
3. 地政学的「ブラックスワン」事件が上昇トレンドを中断する可能性がある

現在、これらのリスクは差し迫っていないが、資金は市場に流入し続けている。

機関投資家の資本流入

最近、機関資本が大規模にビットコイン市場に流入している：

1. 6月に250社以上がビットコインの増持を発表し、合計68,000 BTCを購入しました。
2. 先週、54の実体が8,434 BTCを新たに保有しました。その中には、デザインソフトウェアの巨人Figmaも含まれています。
3. ビットコインETFは7月6日から11日までの間に16億ドルの純流入があり、その中で7月10日の単日流入は11.8億ドルで、歴史的に2番目に高い金額となりました。

マクロ的好材料

1. ドル信任危機：財政拡張がインフレへの懸念を強め、投資家は希少資産に移行している。ビットコインの供給は2100万枚に固定されており、その希少性は金よりも強い。
2. リスク緩和：地政学的対立が緩和され、欧米のインフレデータが予想外に穏やかである。

規制の態度は友好的な態度にシフトしています

1. アメリカが「暗号ウィーク」に突入：下院は今週、ステーブルコインの枠組み、市場構造などの重要法案を審議します。
2. 人事異動は前向きなシグナルを送る:Bitfuryの元幹部であるJonathan Gould氏が通貨監督庁(OCC)の責任者に任命され、政策の緩和の可能性を示唆しています。

総じて、今回のビットコインの上昇はより堅実な基盤があるようですが、投資家は依然として潜在的なリスクに警戒し、市場の動向を注意深く見守る必要があります。