Kejayaan "Microstrategy Summer" versi Ethereum telah menarik perhatian luas, orang-orang tidak dapat tidak bertanya-tanya apakah ETH dapat meniru model sukses Microstrategy Bitcoin. Mengenai hal ini, ada beberapa pengamatan berikut:
Dampak jangka pendek dari meniru contoh sukses
Strategi mikro ETH memang mengacu pada pengalaman sukses strategi mikro BTC. Dalam jangka pendek, banyak perusahaan mungkin akan mengikuti dan mencoba, membentuk siklus positif. Terlepas dari siapa yang melakukan perdagangan, kekuatan beli nyata dari dana institusi tradisional dan investor saham, menjadikan ETH sebagai aset cadangan, memang membantu Ethereum terlepas dari keadaan lemah yang berkepanjangan.
Ini sekali lagi mengonfirmasi pola kenaikan yang dipicu oleh FOMO (Fear of Missing Out) di pasar cryptocurrency. Yang berbeda adalah, kali ini subjek FOMO tidak lagi terbatas pada investor retail di dalam lingkaran cryptocurrency, tetapi telah meluas ke dana riil di Wall Street. Ini menandakan bahwa ETH mulai melampaui batasan narasi yang hanya bergantung pada lingkaran cryptocurrency dan mulai menarik dana tambahan dari luar.
Karakteristik ETH sebagai aset cadangan
Bitcoin lebih dekat dengan posisi aset cadangan "emas digital" yang memiliki nilai relatif stabil dan ekspektasi yang jelas. Sementara itu, Ethereum pada dasarnya adalah "aset produktif" yang nilainya terkait erat dengan tingkat penggunaan jaringan, pendapatan biaya Gas, perkembangan ekosistem, dan berbagai faktor lainnya. Ini berarti ETH sebagai aset cadangan mungkin menghadapi volatilitas dan ketidakpastian yang lebih besar.
Jika ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknis yang serius, atau regulator memberikan tekanan terhadap fungsi DeFi, Staking, dan sebagainya, risiko dan volatilitas yang dihadapi ETH sebagai aset cadangan mungkin lebih besar dibandingkan dengan BTC. Oleh karena itu, meskipun dapat mengambil narasi logika versi BTC, logika penilaian harga pasar mungkin perlu dipertimbangkan secara independen.
Keunggulan ekosistem Ethereum
Dibandingkan dengan Bitcoin, ekosistem Ethereum memiliki akumulasi infrastruktur DeFi yang lebih matang dan kemampuan narasi yang lebih kaya. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan sekitar 3-4% dari imbal hasil asli, menjadikannya sebagai "obligasi negara yang menghasilkan bunga di blockchain" dalam dunia kripto.
Pengesahan konsep ini oleh lembaga tampaknya tidak menguntungkan pembangunan berbagai infrastruktur untuk memberikan aset asli BTC di jangka pendek, tetapi mungkin sebaliknya di jangka panjang. Begitu ETH memainkan peran yang lebih besar sebagai aset bunga terprogram dalam strategi mikro ETH, itu mungkin malah mendorong pengembangan ekosistem BTC yang lebih cepat dan menyempurnakan infrastruktur.
Perubahan Fokus Narasi
Gelombang microstrategy ini pada dasarnya telah membentuk ulang arah narasi cryptocurrency. Dulu, pengembang proyek membangun proyek dan menyebarkan narasi teknologi terutama ditujukan kepada modal ventura dan ritel pasar, yaitu orang-orang dalam lingkaran cryptocurrency. Namun sekarang, baik tokenisasi aset fisik (RWA) maupun penggabungan keuangan tradisional (TradiFi), objek narasinya mungkin telah beralih ke Wall Street.
Perbedaan kunci terletak pada kenyataan bahwa Wall Street tidak hanya mengikuti konsep, tetapi juga lebih memperhatikan kesesuaian pasar produk yang nyata (PMF) — termasuk pertumbuhan pengguna yang sebenarnya, model pendapatan, ukuran pasar, dan sebagainya. Ini memaksa proyek cryptocurrency untuk beralih dari "narasi yang berorientasi teknologi" menjadi "nilai bisnis yang berorientasi", yang merupakan tekanan yang sebelumnya dihadapi Ethereum dari para pesaing, dan sekarang harus menghadapi tantangan ini.
Motivasi dan Risiko Subjek Perdagangan
Perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam konsep mikro strategi ini di pasar saham AS, sebagian besar mengalami kekurangan pertumbuhan dalam bisnis pasar modal tradisional dan perlu mencari terobosan baru melalui cryptocurrency. Mereka memilih untuk berinvestasi sepenuhnya dalam aset crypto, seringkali karena bisnis utama mereka kekurangan titik pertumbuhan, dan terpaksa mencari mesin pertumbuhan nilai baru.
Alasan mengapa entitas yang mengendalikan perdagangan ini berani mengambil strategi yang begitu agresif adalah karena mereka sebagian besar memanfaatkan "jendela arbitrase" sebelum pemerintah Amerika Serikat mendorong reformasi industri kripto ke mekanisme regulasi yang matang. Dalam jangka pendek, mereka memang menemukan banyak celah hukum dan kepatuhan, seperti ambiguitas dalam klasifikasi aset kripto menurut standar akuntansi, kelonggaran dalam persyaratan pengungkapan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa, serta area abu-abu dalam perlakuan pajak.
Keberhasilan MicroStrategy sebagian besar berkat keuntungan dari bull market super Bitcoin kali ini, tetapi sebagai peniru, tidak selalu bisa meniru keberuntungan dan kemampuan operasional yang sama. Oleh karena itu, panasnya pasar yang dibawa oleh pelaku utama kali ini pada dasarnya masih merupakan jenis perjudian dan percobaan, investor perlu waspada terhadap risiko terkait.
Kesimpulan: Gelombang strategi mikro ini lebih mirip dengan "latihan besar" bagi cryptocurrency untuk memasuki sistem keuangan mainstream. Terlepas dari keberhasilan atau kegagalan, mampu melepaskan ETH dari keterpurukan narasi yang membosankan, eksperimen ini sendiri sudah merupakan kemajuan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketSurvivor
· 08-09 13:20
Cerita Bitcoin datang lagi? Ngantuk
Lihat AsliBalas0
LidoStakeAddict
· 08-08 10:46
eth institusi get on board搞大的
Lihat AsliBalas0
TommyTeacher1
· 08-08 04:25
Jadi kita akan pump, kan?
Lihat AsliBalas0
DuskSurfer
· 08-07 07:54
Dog sudah... mulai FOMO lagi
Lihat AsliBalas0
WagmiWarrior
· 08-07 07:49
Institusi tradisional juga ikut bermain!
Lihat AsliBalas0
TideReceder
· 08-07 07:48
Panaskan dan dinginkan, sekali lagi melihat jebakan yang familiar.
Lihat AsliBalas0
ForeverBuyingDips
· 08-07 07:47
Salin saja sudah selesai, dunia kripto memang suka bermain salin pekerjaan.
Kecenderungan Mikro Strategi ETH: Dari Narasi yang Didorong ke Rekayasa Ulang Nilai Bisnis
Kejayaan "Microstrategy Summer" versi Ethereum telah menarik perhatian luas, orang-orang tidak dapat tidak bertanya-tanya apakah ETH dapat meniru model sukses Microstrategy Bitcoin. Mengenai hal ini, ada beberapa pengamatan berikut:
Strategi mikro ETH memang mengacu pada pengalaman sukses strategi mikro BTC. Dalam jangka pendek, banyak perusahaan mungkin akan mengikuti dan mencoba, membentuk siklus positif. Terlepas dari siapa yang melakukan perdagangan, kekuatan beli nyata dari dana institusi tradisional dan investor saham, menjadikan ETH sebagai aset cadangan, memang membantu Ethereum terlepas dari keadaan lemah yang berkepanjangan.
Ini sekali lagi mengonfirmasi pola kenaikan yang dipicu oleh FOMO (Fear of Missing Out) di pasar cryptocurrency. Yang berbeda adalah, kali ini subjek FOMO tidak lagi terbatas pada investor retail di dalam lingkaran cryptocurrency, tetapi telah meluas ke dana riil di Wall Street. Ini menandakan bahwa ETH mulai melampaui batasan narasi yang hanya bergantung pada lingkaran cryptocurrency dan mulai menarik dana tambahan dari luar.
Bitcoin lebih dekat dengan posisi aset cadangan "emas digital" yang memiliki nilai relatif stabil dan ekspektasi yang jelas. Sementara itu, Ethereum pada dasarnya adalah "aset produktif" yang nilainya terkait erat dengan tingkat penggunaan jaringan, pendapatan biaya Gas, perkembangan ekosistem, dan berbagai faktor lainnya. Ini berarti ETH sebagai aset cadangan mungkin menghadapi volatilitas dan ketidakpastian yang lebih besar.
Jika ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknis yang serius, atau regulator memberikan tekanan terhadap fungsi DeFi, Staking, dan sebagainya, risiko dan volatilitas yang dihadapi ETH sebagai aset cadangan mungkin lebih besar dibandingkan dengan BTC. Oleh karena itu, meskipun dapat mengambil narasi logika versi BTC, logika penilaian harga pasar mungkin perlu dipertimbangkan secara independen.
Dibandingkan dengan Bitcoin, ekosistem Ethereum memiliki akumulasi infrastruktur DeFi yang lebih matang dan kemampuan narasi yang lebih kaya. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan sekitar 3-4% dari imbal hasil asli, menjadikannya sebagai "obligasi negara yang menghasilkan bunga di blockchain" dalam dunia kripto.
Pengesahan konsep ini oleh lembaga tampaknya tidak menguntungkan pembangunan berbagai infrastruktur untuk memberikan aset asli BTC di jangka pendek, tetapi mungkin sebaliknya di jangka panjang. Begitu ETH memainkan peran yang lebih besar sebagai aset bunga terprogram dalam strategi mikro ETH, itu mungkin malah mendorong pengembangan ekosistem BTC yang lebih cepat dan menyempurnakan infrastruktur.
Gelombang microstrategy ini pada dasarnya telah membentuk ulang arah narasi cryptocurrency. Dulu, pengembang proyek membangun proyek dan menyebarkan narasi teknologi terutama ditujukan kepada modal ventura dan ritel pasar, yaitu orang-orang dalam lingkaran cryptocurrency. Namun sekarang, baik tokenisasi aset fisik (RWA) maupun penggabungan keuangan tradisional (TradiFi), objek narasinya mungkin telah beralih ke Wall Street.
Perbedaan kunci terletak pada kenyataan bahwa Wall Street tidak hanya mengikuti konsep, tetapi juga lebih memperhatikan kesesuaian pasar produk yang nyata (PMF) — termasuk pertumbuhan pengguna yang sebenarnya, model pendapatan, ukuran pasar, dan sebagainya. Ini memaksa proyek cryptocurrency untuk beralih dari "narasi yang berorientasi teknologi" menjadi "nilai bisnis yang berorientasi", yang merupakan tekanan yang sebelumnya dihadapi Ethereum dari para pesaing, dan sekarang harus menghadapi tantangan ini.
Perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam konsep mikro strategi ini di pasar saham AS, sebagian besar mengalami kekurangan pertumbuhan dalam bisnis pasar modal tradisional dan perlu mencari terobosan baru melalui cryptocurrency. Mereka memilih untuk berinvestasi sepenuhnya dalam aset crypto, seringkali karena bisnis utama mereka kekurangan titik pertumbuhan, dan terpaksa mencari mesin pertumbuhan nilai baru.
Alasan mengapa entitas yang mengendalikan perdagangan ini berani mengambil strategi yang begitu agresif adalah karena mereka sebagian besar memanfaatkan "jendela arbitrase" sebelum pemerintah Amerika Serikat mendorong reformasi industri kripto ke mekanisme regulasi yang matang. Dalam jangka pendek, mereka memang menemukan banyak celah hukum dan kepatuhan, seperti ambiguitas dalam klasifikasi aset kripto menurut standar akuntansi, kelonggaran dalam persyaratan pengungkapan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa, serta area abu-abu dalam perlakuan pajak.
Keberhasilan MicroStrategy sebagian besar berkat keuntungan dari bull market super Bitcoin kali ini, tetapi sebagai peniru, tidak selalu bisa meniru keberuntungan dan kemampuan operasional yang sama. Oleh karena itu, panasnya pasar yang dibawa oleh pelaku utama kali ini pada dasarnya masih merupakan jenis perjudian dan percobaan, investor perlu waspada terhadap risiko terkait.
Kesimpulan: Gelombang strategi mikro ini lebih mirip dengan "latihan besar" bagi cryptocurrency untuk memasuki sistem keuangan mainstream. Terlepas dari keberhasilan atau kegagalan, mampu melepaskan ETH dari keterpurukan narasi yang membosankan, eksperimen ini sendiri sudah merupakan kemajuan.