Bitcoin atteint un nouveau sommet historique : de multiples facteurs en sont la cause
Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 112 000 dollars ce matin, établissant ainsi un nouveau record historique. Cette hausse est le résultat de plusieurs facteurs conjugués, notamment la faiblesse continue du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération des fonds institutionnels entrant sur le marché. Cet article passera en revue les dynamiques du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs risqués, et examinera la performance unique du Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives futures.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est assombri par l'incertitude commerciale, des conflits géopolitiques et des données économiques complexes. Malgré un contexte macroéconomique difficile, les actifs à risque connaissent néanmoins une reprise généralisée. Le marché boursier américain a connu une hausse généralisée, avec les indices Nasdaq 100 et S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin a temporairement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a diminué de 2,03 %, avec des fluctuations importantes pour l'Ethereum, qui a sous-performé par rapport aux autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.
Début juin, le marché était globalement positif, les investisseurs étant assez optimistes quant à la digestion des données macroéconomiques et de la situation géopolitique. Les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont initialement tendues, mais se sont apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois est tombé à son plus bas niveau depuis 2022, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont mitigées : les chiffres de l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, mais les ventes au détail ont chuté. L'IPC de juin a de nouveau été inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé lors de la réunion du FOMC de juin, affirmant qu'il fallait attendre des signaux plus clairs concernant l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des controverses politiques et une brève montée des tensions géopolitiques. À la fin du mois, pendant deux semaines, l'humeur du marché s'est améliorée, avec une augmentation de la participation institutionnelle, ce qui a entraîné un rebond du Bitcoin. Les flux nets totaux vers les ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. L'Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les raisons spécifiques restant floues. Parallèlement, les stratégies de trésorerie cryptographique suscitent de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que l'ETH et le SOL, ce qui montre la reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue le point focal de la fin juin. Le conflit régional qui a éclaté le 13 n'a initialement pas eu d'impact significatif sur le marché. Après une attaque aérienne d'un pays le 21, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 a atténué la panique à court terme sur le marché. Bien que des conflits sporadiques continuent de se produire, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement rétabli après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit de longue durée.
Diversification au-delà du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie cryptographique, avec une accélération significative en juin, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. Mesurée en volume de transactions, la taille des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie cryptographique en juin a dépassé le total des flux nets vers les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis (4 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que le Bitcoin et l'Ethereum dominent toujours, de plus en plus d'entreprises commencent à allouer une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, etc., montrant une tendance à la diversification en dehors des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 allouent SOL, 3 allouent XRP, 2 allouent respectivement ETH, BNB et HYPE, et une autre alloue TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille d'investissement en altcoins diversifié.
Cette tendance devrait se poursuivre, à la fois parce que les entreprises continuent de mettre en œuvre cette stratégie et que le marché montre une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir une allocation d'actifs multiples.
Cependant, le marché commence à exprimer des doutes sur cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui financent la configuration d'actifs cryptographiques par le biais de l'endettement, suscitant des inquiétudes concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées. Si ces obligations sont "dans la monnaie" à l'échéance, les investisseurs peuvent choisir de les convertir en actions de la société. Mais si elles sont "hors de la monnaie", la société doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, suscitant des préoccupations concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse :
La vente d'actifs cryptographiques pour lever des fonds peut exercer une pression à la baisse sur le prix du marché ;
Émettre de nouvelles dettes pour rembourser de anciennes dettes équivaut à un refinancement ;
Émission de nouvelles actions pour financer le remboursement de dettes ou l'acquisition d'actifs ;
Si la valeur des actifs est insuffisante pour rembourser la dette, un défaut pourrait se produire.
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre les problèmes par refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l'émission d'actions pour acquérir des actifs cryptographiques présente un risque moindre, car elle n'implique pas de dettes et ne crée pas d'obligation de remboursement contraignant, ce qui la rend plus facilement acceptée par le marché dans la structure de risque globale.
Les inquiétudes du marché concernant la structure de levier sont peut-être exagérées. La plupart des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que le secteur de la cryptographie ait par le passé connu des risques systémiques dus à un fort levier, jusqu'à présent, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, leurs risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des jetons stables atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement motivé par deux événements majeurs : le succès d'une introduction en bourse d'une certaine entreprise, et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui sera la première loi globale sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, cette entreprise est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant grimpé de plus de 6 fois en juin. Néanmoins, une telle augmentation suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, mais plus important encore, la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures des stablecoins a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat avec 68 voix pour et 30 voix contre, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de manœuvres politiques. Actuellement, le projet de loi a été transmis à la Chambre des représentants, où des membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, qui a une portée plus large. Cependant, l'avenir de cette fusion reste incertain, surtout dans le contexte où un certain responsable a publiquement exprimé son opposition.
Sous l'impulsion de la régulation, l'intérêt des entreprises pour les stablecoins continue de croître. Les géants de la distribution américains envisagent d'émettre leur propre stablecoin ; un certain géant des paiements élargit davantage son soutien à l'écosystème en intégrant plusieurs produits. Ces entreprises ne se contentent pas de lancer des stablecoins, elles espèrent également prendre l'avantage en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie s'est déplacée de "peut-on émettre" à "peut-on mettre en œuvre", le succès ou l'échec des stablecoins dépendra de leur degré de pénétration dans les scénarios de paiement réels et de la portée des utilisateurs.
Sur le plan international, cette tendance s'est également répandue progressivement. Par exemple, une certaine entreprise a obtenu l'autorisation réglementaire pour son stablecoin au Moyen-Orient, et une banque centrale d'un pays explore également l'émission d'un stablecoin ancré à sa monnaie nationale. Cependant, pour l'instant, les États-Unis sont en tête du développement.
Les stablecoins ne sont que le début. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, réalisant le déploiement d'une infrastructure interopérable rapide et disponible en tout temps. La prochaine étape mettra l'accent sur l'introduction d'actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading de jetons pour 200 actions cotées, devenant ainsi un projet pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Un autre échange cherche également à obtenir les licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à une tokenisation de plus de produits financiers traditionnels, et on s'attend à ce que les prochaines étapes incluent des catégories d'actifs comme le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché
Le conflit régional qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque reste limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; cependant, après le lancement d'actions militaires par un gouvernement le 22 juin, les prix des actifs cryptographiques ont chuté de manière significative. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24 juin, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait eu des conflits sporadiques à la fin du mois, le marché dans son ensemble a retrouvé une certaine stabilité.
Pendant cette période, la tendance du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec celle des actions américaines, ne montrant pas de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport à avril et mai, où le Bitcoin était perçu comme un actif de réserve de valeur en raison des tarifs douaniers et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il s'oriente davantage vers une logique d'actif à risque. Le Bitcoin surpasse l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en partie grâce au soutien fort des institutions, y compris des entrées mensuelles dans les ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des entreprises de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt du marché pour l'infrastructure cryptographique locale d'un certain pays, en particulier pour l'industrie minière de Bitcoin. Selon une estimation d'une certaine institution en 2021, environ 4,5 % de l'exploitation minière de Bitcoin dans le monde a lieu dans ce pays, principalement grâce à l'électricité subventionnée par le gouvernement à bas prix réglée en monnaie locale. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'opération militaire, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines du pays auraient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations de puissance de calcul à court terme sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps entre les blocs ou du bruit dans les données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que des vagues de chaleur dans certaines régions ont contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier du pays. Depuis longtemps, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité des taux de change, cela a conduit à une adoption massive des cryptomonnaies par l'économie informelle et grise.
Selon les données passées d'une agence d'analyse de données, pendant les événements politiques et les conflits militaires de 2024 dans ce pays, le flux sortant d'actifs cryptographiques a clairement augmenté.
Bitcoin et une certaine chaîne publique ont toujours été les principaux réseaux de blockchain utilisés dans ce pays, notamment ce dernier pour les transferts de stablecoins. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de stablecoins sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, indiquant que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison des hostilités, et que l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a plutôt diminué.
Bien que les données de la chaîne n'aient pas montré d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie a émergé de manière symbolique au cours de ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays a subi une attaque de 90 millions de dollars par des pirates, qui appartenaient à un certain groupe et ont laissé des informations politiques via une adresse de portefeuille. Cette plateforme avait déjà des liens financiers avec une certaine entité, et cette attaque semble davantage être une guerre psychologique sur le net qu'une attaque visant à réaliser des profits.
Ce pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère et où les sanctions sont imposées depuis longtemps. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans le flux de capitaux transfrontaliers. Les dimensions politiques et numériques qu'il a montrées dans ce conflit soulignent encore que la cryptographie est devenue une partie intégrante du système financier de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la macroéconomie et les tendances du marché
À l'entrée de juillet 2025, l'attention du marché se concentrera sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, qui pourraient avoir un impact significatif sur la tarification des actifs et l'environnement global.
Un homme politique a signé une nouvelle loi le 4 juillet, qui pourrait considérablement élargir le déficit budgétaire déjà supérieur aux attentes. Selon les dernières données économiques, les dépenses publiques américaines continuent de dépasser les niveaux de revenus.
La pression inflationniste reste une considération centrale, mais les données récentes montrent que l'inflation s'est atténuée. L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base présente une tendance à la baisse, n'enregistrant une hausse mensuelle en 2025 qu'en février, et l'augmentation pourrait principalement provenir de la pression de tarification antérieure liée aux droits de douane. À l'heure actuelle,
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
23 J'aime
Récompense
23
8
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
UnluckyValidator
· 08-13 16:37
Enfin, le marché a rebondi.
Voir l'originalRépondre0
SandwichDetector
· 08-12 22:41
Le bull run n'est pas encore terminé.
Voir l'originalRépondre0
WealthCoffee
· 08-12 13:52
bull run est en route
Voir l'originalRépondre0
GhostInTheChain
· 08-12 13:50
Le bull run est de retour.
Voir l'originalRépondre0
DefiEngineerJack
· 08-12 13:49
*ajuste ses lunettes* En fait, le coefficient de corrélation entre la faiblesse du USD et l'action sur les prix du BTC est techniquement sous-optimal. L'analyse multivariée suggère que les flux institutionnels sont le facteur alpha dominant ici.
Bitcoin atteint un nouveau sommet, plusieurs facteurs contribuent à dépasser 112 000 dollars.
Bitcoin atteint un nouveau sommet historique : de multiples facteurs en sont la cause
Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 112 000 dollars ce matin, établissant ainsi un nouveau record historique. Cette hausse est le résultat de plusieurs facteurs conjugués, notamment la faiblesse continue du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération des fonds institutionnels entrant sur le marché. Cet article passera en revue les dynamiques du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs risqués, et examinera la performance unique du Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives futures.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est assombri par l'incertitude commerciale, des conflits géopolitiques et des données économiques complexes. Malgré un contexte macroéconomique difficile, les actifs à risque connaissent néanmoins une reprise généralisée. Le marché boursier américain a connu une hausse généralisée, avec les indices Nasdaq 100 et S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin a temporairement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a diminué de 2,03 %, avec des fluctuations importantes pour l'Ethereum, qui a sous-performé par rapport aux autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.
Début juin, le marché était globalement positif, les investisseurs étant assez optimistes quant à la digestion des données macroéconomiques et de la situation géopolitique. Les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont initialement tendues, mais se sont apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois est tombé à son plus bas niveau depuis 2022, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont mitigées : les chiffres de l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, mais les ventes au détail ont chuté. L'IPC de juin a de nouveau été inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé lors de la réunion du FOMC de juin, affirmant qu'il fallait attendre des signaux plus clairs concernant l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des controverses politiques et une brève montée des tensions géopolitiques. À la fin du mois, pendant deux semaines, l'humeur du marché s'est améliorée, avec une augmentation de la participation institutionnelle, ce qui a entraîné un rebond du Bitcoin. Les flux nets totaux vers les ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. L'Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les raisons spécifiques restant floues. Parallèlement, les stratégies de trésorerie cryptographique suscitent de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que l'ETH et le SOL, ce qui montre la reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue le point focal de la fin juin. Le conflit régional qui a éclaté le 13 n'a initialement pas eu d'impact significatif sur le marché. Après une attaque aérienne d'un pays le 21, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 a atténué la panique à court terme sur le marché. Bien que des conflits sporadiques continuent de se produire, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement rétabli après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit de longue durée.
Diversification au-delà du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie cryptographique, avec une accélération significative en juin, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. Mesurée en volume de transactions, la taille des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie cryptographique en juin a dépassé le total des flux nets vers les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis (4 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que le Bitcoin et l'Ethereum dominent toujours, de plus en plus d'entreprises commencent à allouer une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, etc., montrant une tendance à la diversification en dehors des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 allouent SOL, 3 allouent XRP, 2 allouent respectivement ETH, BNB et HYPE, et une autre alloue TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille d'investissement en altcoins diversifié.
Cette tendance devrait se poursuivre, à la fois parce que les entreprises continuent de mettre en œuvre cette stratégie et que le marché montre une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir une allocation d'actifs multiples.
Cependant, le marché commence à exprimer des doutes sur cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui financent la configuration d'actifs cryptographiques par le biais de l'endettement, suscitant des inquiétudes concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées. Si ces obligations sont "dans la monnaie" à l'échéance, les investisseurs peuvent choisir de les convertir en actions de la société. Mais si elles sont "hors de la monnaie", la société doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, suscitant des préoccupations concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse :
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre les problèmes par refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l'émission d'actions pour acquérir des actifs cryptographiques présente un risque moindre, car elle n'implique pas de dettes et ne crée pas d'obligation de remboursement contraignant, ce qui la rend plus facilement acceptée par le marché dans la structure de risque globale.
Les inquiétudes du marché concernant la structure de levier sont peut-être exagérées. La plupart des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que le secteur de la cryptographie ait par le passé connu des risques systémiques dus à un fort levier, jusqu'à présent, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, leurs risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des jetons stables atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement motivé par deux événements majeurs : le succès d'une introduction en bourse d'une certaine entreprise, et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui sera la première loi globale sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, cette entreprise est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant grimpé de plus de 6 fois en juin. Néanmoins, une telle augmentation suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, mais plus important encore, la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures des stablecoins a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat avec 68 voix pour et 30 voix contre, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de manœuvres politiques. Actuellement, le projet de loi a été transmis à la Chambre des représentants, où des membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, qui a une portée plus large. Cependant, l'avenir de cette fusion reste incertain, surtout dans le contexte où un certain responsable a publiquement exprimé son opposition.
Sous l'impulsion de la régulation, l'intérêt des entreprises pour les stablecoins continue de croître. Les géants de la distribution américains envisagent d'émettre leur propre stablecoin ; un certain géant des paiements élargit davantage son soutien à l'écosystème en intégrant plusieurs produits. Ces entreprises ne se contentent pas de lancer des stablecoins, elles espèrent également prendre l'avantage en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie s'est déplacée de "peut-on émettre" à "peut-on mettre en œuvre", le succès ou l'échec des stablecoins dépendra de leur degré de pénétration dans les scénarios de paiement réels et de la portée des utilisateurs.
Sur le plan international, cette tendance s'est également répandue progressivement. Par exemple, une certaine entreprise a obtenu l'autorisation réglementaire pour son stablecoin au Moyen-Orient, et une banque centrale d'un pays explore également l'émission d'un stablecoin ancré à sa monnaie nationale. Cependant, pour l'instant, les États-Unis sont en tête du développement.
Les stablecoins ne sont que le début. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, réalisant le déploiement d'une infrastructure interopérable rapide et disponible en tout temps. La prochaine étape mettra l'accent sur l'introduction d'actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading de jetons pour 200 actions cotées, devenant ainsi un projet pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Un autre échange cherche également à obtenir les licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à une tokenisation de plus de produits financiers traditionnels, et on s'attend à ce que les prochaines étapes incluent des catégories d'actifs comme le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché
Le conflit régional qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque reste limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; cependant, après le lancement d'actions militaires par un gouvernement le 22 juin, les prix des actifs cryptographiques ont chuté de manière significative. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24 juin, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait eu des conflits sporadiques à la fin du mois, le marché dans son ensemble a retrouvé une certaine stabilité.
Pendant cette période, la tendance du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec celle des actions américaines, ne montrant pas de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport à avril et mai, où le Bitcoin était perçu comme un actif de réserve de valeur en raison des tarifs douaniers et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il s'oriente davantage vers une logique d'actif à risque. Le Bitcoin surpasse l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en partie grâce au soutien fort des institutions, y compris des entrées mensuelles dans les ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des entreprises de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt du marché pour l'infrastructure cryptographique locale d'un certain pays, en particulier pour l'industrie minière de Bitcoin. Selon une estimation d'une certaine institution en 2021, environ 4,5 % de l'exploitation minière de Bitcoin dans le monde a lieu dans ce pays, principalement grâce à l'électricité subventionnée par le gouvernement à bas prix réglée en monnaie locale. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'opération militaire, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines du pays auraient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations de puissance de calcul à court terme sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps entre les blocs ou du bruit dans les données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que des vagues de chaleur dans certaines régions ont contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier du pays. Depuis longtemps, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité des taux de change, cela a conduit à une adoption massive des cryptomonnaies par l'économie informelle et grise.
Selon les données passées d'une agence d'analyse de données, pendant les événements politiques et les conflits militaires de 2024 dans ce pays, le flux sortant d'actifs cryptographiques a clairement augmenté.
Bitcoin et une certaine chaîne publique ont toujours été les principaux réseaux de blockchain utilisés dans ce pays, notamment ce dernier pour les transferts de stablecoins. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de stablecoins sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, indiquant que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison des hostilités, et que l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a plutôt diminué.
Bien que les données de la chaîne n'aient pas montré d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie a émergé de manière symbolique au cours de ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays a subi une attaque de 90 millions de dollars par des pirates, qui appartenaient à un certain groupe et ont laissé des informations politiques via une adresse de portefeuille. Cette plateforme avait déjà des liens financiers avec une certaine entité, et cette attaque semble davantage être une guerre psychologique sur le net qu'une attaque visant à réaliser des profits.
Ce pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère et où les sanctions sont imposées depuis longtemps. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans le flux de capitaux transfrontaliers. Les dimensions politiques et numériques qu'il a montrées dans ce conflit soulignent encore que la cryptographie est devenue une partie intégrante du système financier de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la macroéconomie et les tendances du marché
À l'entrée de juillet 2025, l'attention du marché se concentrera sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, qui pourraient avoir un impact significatif sur la tarification des actifs et l'environnement global.
Un homme politique a signé une nouvelle loi le 4 juillet, qui pourrait considérablement élargir le déficit budgétaire déjà supérieur aux attentes. Selon les dernières données économiques, les dépenses publiques américaines continuent de dépasser les niveaux de revenus.
La pression inflationniste reste une considération centrale, mais les données récentes montrent que l'inflation s'est atténuée. L'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base présente une tendance à la baisse, n'enregistrant une hausse mensuelle en 2025 qu'en février, et l'augmentation pourrait principalement provenir de la pression de tarification antérieure liée aux droits de douane. À l'heure actuelle,