Développement de GMX V2 sous le programme d'incitation d'Arbitrum : hausse de la liquidité et problèmes de déséquilibre long/court
Récemment, GMX a obtenu 12 millions de jetons ARB dans le programme d'incitation à court terme (STIP) sur Arbitrum, ce qui représente le montant le plus élevé alloué parmi tous les projets sur Arbitrum. GMX a déclaré qu'il utiliserait ces fonds pour soutenir le développement conjoint de la version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Cela fait presque 10 jours depuis le lancement prévu le 8 novembre. Analysons l'utilisation de ces fonds et s'ils ont aidé GMX à atteindre ses objectifs de hausse prévus. En même temps, nous examinerons si GMX V2 a atteint cet objectif principal d'équilibre long/court par des ajustements de frais.
Le token ARB est principalement utilisé pour inciter à la liquidité et au trading de GMX V2
Les 12 millions de jetons ARB attribués à GMX dans le cadre du plan STIP seront distribués sur 12 semaines, avec un certain nombre de jetons attribués chaque semaine en tant que période. Ces fonds seront principalement utilisés dans les domaines suivants :
Incitation à la liquidité des contrats à terme et spot GMX V2 : En plus des frais de transaction, les fournisseurs de liquidité de GMX V2 peuvent désormais obtenir des récompenses supplémentaires en ARB. 200 000 ARB seront distribués la première semaine, 300 000 ARB la deuxième semaine, et le taux de rendement annuel de certains paires de trading peut atteindre 50 %.
Encourager la liquidité à passer du pool GLP de GMX V1 au pool GM de GMX V2 : une incitation de 350 000 ARB a été mise en place, et les utilisateurs qui retirent GLP et achètent GM pendant la même période peuvent bénéficier d'une subvention sur les frais de transaction.
Subvention des frais de transaction GMX : les frais de transaction moyens sont réduits à 0,02 % pour améliorer la compétitivité avec les échanges centralisés. Lors de l'ouverture et de la fermeture de positions sur GMX V2, les utilisateurs peuvent obtenir jusqu'à 75 % de remboursement des frais de transaction sous forme d'ARB. L'incitation de la première phase est de 300 000 ARB.
Parrainage des projets développés sur GMX V2 : les projets qui n'ont pas reçu de subventions d'Arbitrum peuvent demander le parrainage de GMX, avec un maximum de 2 millions d'ARB alloués.
Ces incitations visent à améliorer la compétitivité globale de GMX. En réduisant les coûts de transaction et en augmentant les revenus des fournisseurs de liquidité, GMX espère attirer davantage de traders et de liquidités, créant ainsi un cercle vertueux.
GMX V2 Liquidité significativement hausse, mais la tendance à la hausse ralentit
Jusqu'au 17 novembre, le programme d'incitation GMX sur Arbitrum fonctionne depuis près de 10 jours, et les récompenses ARB de la première semaine ont également été distribuées par le biais d'un airdrop. Regardons si, pendant cette période, la liquidité globale de GMX, le volume non réglé et le volume des transactions ont augmenté.
Liquidité globale : atteinte de 528 millions de dollars le 17 novembre, soit une hausse de 6,45 % par rapport aux 496 millions de dollars du 8 novembre.
GMX V1 Liquidité : de 400 millions de dollars le 8 novembre à 364 millions de dollars, baisse de 9 %.
GMX V2 Liquidité : de 96,77 millions de dollars le 8 novembre à 164 millions de dollars, hausse de 69,5 %.
Bien que la liquidité globale de GMX V1+V2 n'ait augmenté que de 6,45 %, la hausse de la liquidité de GMX V2 est significative. Étant donné que V2 a une efficacité de capital plus élevée, cette incitation revêt toujours une grande importance pour GMX. Cependant, il convient de noter que la croissance de la liquidité de GMX V2 s'est principalement produite le premier jour de l'incitation (8 novembre), après quoi le rythme de croissance a nettement ralenti, voire stagné.
En ce qui concerne le volume ouvert, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau d'avant le début de l'incitation.
En termes de volume de transactions, il a fluctué considérablement dans les jours suivant le début des incitations. Il a atteint un sommet de 555 millions de dollars le 9 novembre ; le 16 novembre, il a atteint 365 millions de dollars. Récemment, le volume de transactions de V1 reste supérieur à celui de V2.
En comparaison, le volume des transactions et l'open interest sont plus facilement influencés par les conditions du marché, tandis que les variations de liquidité reflètent que GMX évolue dans la bonne direction, bien que la hausse soit principalement concentrée sur les deux premiers jours du début des incitations.
Le problème du déséquilibre du ratio long/court dans le pool GM persiste.
Un problème souvent critiqué avec GMX V1 est le manque de mesures pour limiter le déséquilibre entre les positions longues et courtes, ce qui peut exposer le GLP à un risque plus élevé lors des tendances du marché. Au 17 novembre, ce problème reste très grave. Les positions longues non clôturées de GMX V1 s'élèvent à 19,26 millions de dollars, tandis que les positions courtes ne sont que de 687 000 dollars, avec un écart proche de 30 fois.
GMX V2, à travers une série d'ajustements de frais, espère attirer les arbitragistes pour équilibrer le ratio long/court, afin de réduire le risque des fournisseurs de liquidité. Cependant, cet objectif semble ne pas encore être entièrement atteint.
Selon les données publiées par GMX, le montant total des positions longues non réglées dans GMX V2 s'élève à 51,66 millions de dollars, tandis que le montant des positions courtes non réglées est de 28,67 millions de dollars, ce qui laisse encore un écart important. Étant donné que chaque transaction d'actif dans GMX V2 correspond à une piscine de liquidité indépendante, il est donc nécessaire d'analyser séparément la situation de chaque actif.
Pour des actifs comme SOL, DOGE et XRP, les positions longues ont atteint leur limite et il n'est plus possible d'ouvrir de nouvelles positions longues. Le rapport entre les positions longues et courtes présente des différences importantes. Par exemple, la position longue de XRP est 4,42 fois celle de la position courte ; la position longue de SOL est 2 fois celle de la position courte.
Prenons comme exemple la paire de trading XRP/USD, le coût de détention à payer par les positions longues comprend des frais de financement de 0,0045 % par heure (annualisé à 39,42 %) et des frais d'emprunt de 0,0037 % par heure (annualisé à 32,4 %). Les revenus que peuvent obtenir les positions courtes s'élèvent à 0,0199 % par heure (annualisé à 174 %) en frais de financement. Bien qu'il semble y avoir un espace d'arbitrage, en raison du faible nombre de positions courtes actuellement, avec l'augmentation des positions courtes, le rendement des frais de financement pourrait chuter considérablement. De plus, ces données peuvent changer rapidement avec le temps et il se peut même qu'il faille payer des frais de financement et des frais d'emprunt. Étant donné que l'ouverture et la fermeture de positions sur des échanges centralisés et GMX entraînent des coûts, ces facteurs pourraient empêcher GMX V2 d'atteindre l'équilibre escompté entre les positions longues et courtes.
Bien que la liquidité et les garanties de trading des paires de trading comme XRP/USD soient ETH/USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à des risques élevés lorsque le ratio long/court est déséquilibré et que le marché est volatile.
Conclusion
Après près de 10 jours depuis le lancement du programme d'incitation sur Arbitrum par GMX, il est vrai que ce programme a aidé la liquidité de GMX V2 à réaliser une hausse de 69,5 %, mais actuellement, le momentum de la croissance semble s'être ralenti. Des indicateurs plus sensibles au marché, tels que le volume des positions ouvertes et le volume des transactions, n'ont également montré aucune augmentation significative.
En outre, les différents pools GM de GMX V2 continuent de faire face à un déséquilibre dans le ratio long/court. Bien que certains pools GM offrent un rendement annuel d'environ 50 % et que la liquidité soit sous forme d'ETH et d'USDC, les fournisseurs de liquidité peuvent faire face à des risques plus élevés en raison du trading de certains tokens à faible capitalisation boursière et très volatils, tels que DOGE, XRP, LTC, etc. À l'avenir, GMX devra encore optimiser son mécanisme pour mieux équilibrer le ratio long/court et réduire les risques pour les fournisseurs de liquidité.
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CryptoPunster
· 07-18 01:10
La liquidité en hausse ne signifie pas nécessairement que l'on gagne de l'argent.
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BearMarketBuyer
· 07-17 05:02
L'inégalité entre les positions longue et courte est trop dangereuse.
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CryptoGoldmine
· 07-15 08:57
Le risque de long et de court est trop élevé.
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SelfRugger
· 07-15 08:56
Combien de temps l'ARB peut-il être activé ?
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All-InQueen
· 07-15 08:54
Pourquoi est-ce si mauvais pour les longs et les courts ?
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SchroedingerAirdrop
· 07-15 08:44
Continuer à suivre les progrès de GMX
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ShibaOnTheRun
· 07-15 08:34
Un déséquilibre entre les positions longues et courtes est très dangereux
GMX V2 Liquidité a augmenté de 69,5 % mais le problème du déséquilibre entre les positions longues et courtes demeure à résoudre.
Développement de GMX V2 sous le programme d'incitation d'Arbitrum : hausse de la liquidité et problèmes de déséquilibre long/court
Récemment, GMX a obtenu 12 millions de jetons ARB dans le programme d'incitation à court terme (STIP) sur Arbitrum, ce qui représente le montant le plus élevé alloué parmi tous les projets sur Arbitrum. GMX a déclaré qu'il utiliserait ces fonds pour soutenir le développement conjoint de la version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Cela fait presque 10 jours depuis le lancement prévu le 8 novembre. Analysons l'utilisation de ces fonds et s'ils ont aidé GMX à atteindre ses objectifs de hausse prévus. En même temps, nous examinerons si GMX V2 a atteint cet objectif principal d'équilibre long/court par des ajustements de frais.
Le token ARB est principalement utilisé pour inciter à la liquidité et au trading de GMX V2
Les 12 millions de jetons ARB attribués à GMX dans le cadre du plan STIP seront distribués sur 12 semaines, avec un certain nombre de jetons attribués chaque semaine en tant que période. Ces fonds seront principalement utilisés dans les domaines suivants :
Incitation à la liquidité des contrats à terme et spot GMX V2 : En plus des frais de transaction, les fournisseurs de liquidité de GMX V2 peuvent désormais obtenir des récompenses supplémentaires en ARB. 200 000 ARB seront distribués la première semaine, 300 000 ARB la deuxième semaine, et le taux de rendement annuel de certains paires de trading peut atteindre 50 %.
Encourager la liquidité à passer du pool GLP de GMX V1 au pool GM de GMX V2 : une incitation de 350 000 ARB a été mise en place, et les utilisateurs qui retirent GLP et achètent GM pendant la même période peuvent bénéficier d'une subvention sur les frais de transaction.
Subvention des frais de transaction GMX : les frais de transaction moyens sont réduits à 0,02 % pour améliorer la compétitivité avec les échanges centralisés. Lors de l'ouverture et de la fermeture de positions sur GMX V2, les utilisateurs peuvent obtenir jusqu'à 75 % de remboursement des frais de transaction sous forme d'ARB. L'incitation de la première phase est de 300 000 ARB.
Parrainage des projets développés sur GMX V2 : les projets qui n'ont pas reçu de subventions d'Arbitrum peuvent demander le parrainage de GMX, avec un maximum de 2 millions d'ARB alloués.
Ces incitations visent à améliorer la compétitivité globale de GMX. En réduisant les coûts de transaction et en augmentant les revenus des fournisseurs de liquidité, GMX espère attirer davantage de traders et de liquidités, créant ainsi un cercle vertueux.
GMX V2 Liquidité significativement hausse, mais la tendance à la hausse ralentit
Jusqu'au 17 novembre, le programme d'incitation GMX sur Arbitrum fonctionne depuis près de 10 jours, et les récompenses ARB de la première semaine ont également été distribuées par le biais d'un airdrop. Regardons si, pendant cette période, la liquidité globale de GMX, le volume non réglé et le volume des transactions ont augmenté.
Bien que la liquidité globale de GMX V1+V2 n'ait augmenté que de 6,45 %, la hausse de la liquidité de GMX V2 est significative. Étant donné que V2 a une efficacité de capital plus élevée, cette incitation revêt toujours une grande importance pour GMX. Cependant, il convient de noter que la croissance de la liquidité de GMX V2 s'est principalement produite le premier jour de l'incitation (8 novembre), après quoi le rythme de croissance a nettement ralenti, voire stagné.
En ce qui concerne le volume ouvert, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau d'avant le début de l'incitation.
En termes de volume de transactions, il a fluctué considérablement dans les jours suivant le début des incitations. Il a atteint un sommet de 555 millions de dollars le 9 novembre ; le 16 novembre, il a atteint 365 millions de dollars. Récemment, le volume de transactions de V1 reste supérieur à celui de V2.
En comparaison, le volume des transactions et l'open interest sont plus facilement influencés par les conditions du marché, tandis que les variations de liquidité reflètent que GMX évolue dans la bonne direction, bien que la hausse soit principalement concentrée sur les deux premiers jours du début des incitations.
Le problème du déséquilibre du ratio long/court dans le pool GM persiste.
Un problème souvent critiqué avec GMX V1 est le manque de mesures pour limiter le déséquilibre entre les positions longues et courtes, ce qui peut exposer le GLP à un risque plus élevé lors des tendances du marché. Au 17 novembre, ce problème reste très grave. Les positions longues non clôturées de GMX V1 s'élèvent à 19,26 millions de dollars, tandis que les positions courtes ne sont que de 687 000 dollars, avec un écart proche de 30 fois.
GMX V2, à travers une série d'ajustements de frais, espère attirer les arbitragistes pour équilibrer le ratio long/court, afin de réduire le risque des fournisseurs de liquidité. Cependant, cet objectif semble ne pas encore être entièrement atteint.
Selon les données publiées par GMX, le montant total des positions longues non réglées dans GMX V2 s'élève à 51,66 millions de dollars, tandis que le montant des positions courtes non réglées est de 28,67 millions de dollars, ce qui laisse encore un écart important. Étant donné que chaque transaction d'actif dans GMX V2 correspond à une piscine de liquidité indépendante, il est donc nécessaire d'analyser séparément la situation de chaque actif.
Pour des actifs comme SOL, DOGE et XRP, les positions longues ont atteint leur limite et il n'est plus possible d'ouvrir de nouvelles positions longues. Le rapport entre les positions longues et courtes présente des différences importantes. Par exemple, la position longue de XRP est 4,42 fois celle de la position courte ; la position longue de SOL est 2 fois celle de la position courte.
Prenons comme exemple la paire de trading XRP/USD, le coût de détention à payer par les positions longues comprend des frais de financement de 0,0045 % par heure (annualisé à 39,42 %) et des frais d'emprunt de 0,0037 % par heure (annualisé à 32,4 %). Les revenus que peuvent obtenir les positions courtes s'élèvent à 0,0199 % par heure (annualisé à 174 %) en frais de financement. Bien qu'il semble y avoir un espace d'arbitrage, en raison du faible nombre de positions courtes actuellement, avec l'augmentation des positions courtes, le rendement des frais de financement pourrait chuter considérablement. De plus, ces données peuvent changer rapidement avec le temps et il se peut même qu'il faille payer des frais de financement et des frais d'emprunt. Étant donné que l'ouverture et la fermeture de positions sur des échanges centralisés et GMX entraînent des coûts, ces facteurs pourraient empêcher GMX V2 d'atteindre l'équilibre escompté entre les positions longues et courtes.
Bien que la liquidité et les garanties de trading des paires de trading comme XRP/USD soient ETH/USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à des risques élevés lorsque le ratio long/court est déséquilibré et que le marché est volatile.
Conclusion
Après près de 10 jours depuis le lancement du programme d'incitation sur Arbitrum par GMX, il est vrai que ce programme a aidé la liquidité de GMX V2 à réaliser une hausse de 69,5 %, mais actuellement, le momentum de la croissance semble s'être ralenti. Des indicateurs plus sensibles au marché, tels que le volume des positions ouvertes et le volume des transactions, n'ont également montré aucune augmentation significative.
En outre, les différents pools GM de GMX V2 continuent de faire face à un déséquilibre dans le ratio long/court. Bien que certains pools GM offrent un rendement annuel d'environ 50 % et que la liquidité soit sous forme d'ETH et d'USDC, les fournisseurs de liquidité peuvent faire face à des risques plus élevés en raison du trading de certains tokens à faible capitalisation boursière et très volatils, tels que DOGE, XRP, LTC, etc. À l'avenir, GMX devra encore optimiser son mécanisme pour mieux équilibrer le ratio long/court et réduire les risques pour les fournisseurs de liquidité.