Rapport du marché des cryptomonnaies de mars : Briser le brouillard de la guerre tarifaire, BTC pourrait connaître un retournement de tendance au T2.
La guerre tarifaire déclenchée par Trump a provoqué des turbulences et des inquiétudes sur le marché, ajoutées à un rebond des attentes d'inflation aux États-Unis, renforçant les anticipations selon lesquelles l'économie américaine pourrait sombrer dans la "stagflation" voire la "récession". Cela est très défavorable aux actifs à haut risque.
Cette attente a frappé les valorisations élevées des actions américaines, qui étaient en hausse depuis deux ans, et s'est transmise au marché des cryptomonnaies par le biais des ETF BTC.
La vente par les investisseurs à court terme de BTC a entraîné la plus grande perte de ce cycle, complétant ainsi le dernier prix de BTC. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie des ventes, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, les pertes non réalisées des investisseurs à court terme restent élevées, et si le chaos sur le marché boursier américain entraîne la vente de fonds ETF BTC, les investisseurs à court terme participeront également à la vente, ce qui entraînera une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, l'ajustement modéré des actions américaines est essentiellement terminé, mais l'évolution future dépendra encore de l'ampleur de l'explosion du point de déclenchement de la guerre tarifaire du 2 avril, ainsi que de la question de savoir si les données sur l'emploi de mars montrent un déclin important. Si les deux se détériorent plus que prévu, cela entraînera une réévaluation à la baisse.
Avec la chute provoquée par le chaos, les actions américaines et le BTC ont tous deux connu une forte correction, et la vente à découvert ainsi que la panique ont également été considérablement libérées.
Nous croyons qu'avec la guerre tarifaire qui s'estompe progressivement et que la Réserve fédérale redémarre les baisses de taux, il est très probable que le BTC connaisse un retournement au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : Les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Avec l'arrêt de "l'échange Trump 2.0", les actions américaines sont essentiellement revenues au point de départ du jour de la victoire de Trump, le 6 novembre 2024. Un nouveau cadre de jugement commercial a été établi de manière préliminaire à la fin février, et en mars, diverses données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt ont été continuellement intégrées dans ce cadre et ont produit des résultats.
Ce cadre de jugement est le jeu entre la possibilité que la politique tarifaire de Trump puisse entraîner une "stagnation économique" voire une "récession économique", et le choix de la politique monétaire de la Réserve fédérale entre la priorité à l'emploi ou la priorité à la réduction de l'inflation.
Le 7 mars, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié les données sur l'emploi de février : les emplois non agricoles ont augmenté de 151 000, en dessous des prévisions de 170 000, ce qui montre un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais reste relativement robuste. Le taux de chômage est passé de 4,0 % en janvier à 4,1 %, ce qui indique un léger assouplissement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4,0 % en glissement annuel, dépassant le taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Ces données d'emploi dont la performance est "acceptable" ont partiellement dissipé les craintes d'une récession économique imminente, les actions américaines ayant d'abord chuté puis remonté. Cependant, des inquiétudes persistent, les données sur l'emploi étant inférieures aux attentes et le taux de chômage rebondissant.
Le 12 mars, le Département du Travail des États-Unis a publié les données sur l'IPC : l'IPC global a augmenté de 0,2 % par rapport au mois de février et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, ce qui représente une légère baisse par rapport à 3,0 % en janvier. L'IPC de base a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,1 % par rapport à l'année précédente, montrant un apaisement de l'inflation, mais l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Les données PCE, qui préoccupent davantage la Réserve fédérale, publiées le 28, montrent : en février, le PCE global a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, reflétant que le chemin de la baisse de l'inflation est entravé et que les indicateurs de base sont assez collants.
Bien que l'ampleur soit très limitée, tant le CPI que le PCE indiquent que la croissance des prix a commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de lutte contre l'inflation du Federal Reserve fait face à un défi sévère.
Les 18 et 19, après une réunion de deux jours sur les taux d'intérêt, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintenait le taux des fonds fédéraux entre 4,25 et 4,50 %, marquant la deuxième pause consécutive dans la baisse des taux. La déclaration a souligné que l'activité économique s'étendait de manière régulière, que le marché du travail restait solide, mais que l'inflation était toujours légèrement élevée, en particulier dans un contexte d'incertitude accrue concernant les perspectives économiques sous l'influence des politiques de Trump. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que la politique tarifaire pourrait avoir un impact sur le ralentissement économique, mais que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'inflation pourrait retarder le retour à l'objectif de 2 % en raison de politiques telles que les tarifs, et a suggéré qu'il pourrait abaisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériore. En réponse à l'impact des tarifs, la Réserve fédérale a réduit le plafond de la diminution des obligations du gouvernement américain de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars par mois.
Les déclarations relativement "accommodantes" de la Réserve fédérale ont stimulé le marché, entraînant une forte reprise des trois principaux indices boursiers. À la fin du mois, le marché a pour la première fois porté ses attentes de baisse des taux en 2025 à trois fois. Goldman Sachs prévoit également trois baisses de taux cette année.
Le 28, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est tombé de 64,7 en février à 57, atteignant son plus bas niveau depuis février 1993. Les consommateurs s'attendent à un taux d'inflation annuel de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, en hausse par rapport à la valeur initiale de 3,9 %. Les attentes concernant le taux d'inflation pour l'année à venir sont de 5 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis 2022.
Le même jour, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta a montré que la prévision de la croissance du PIB réel des États-Unis pour le premier trimestre était de -2,8 %. Ce chiffre résonne avec l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, et les trois principaux indices boursiers ont réagi par une forte baisse, avec l'indice VIX enregistrant une hausse quotidienne de 11,9 %.
Concernant la politique tarifaire de Trump, il y a eu plusieurs allers-retours ce mois-ci. À la fin mars, des droits de douane ont déjà été appliqués à l'égard du Canada, du Mexique, de la Chine ainsi qu'à l'égard des produits en acier et en aluminium.
À partir du 2 avril, les États-Unis imposeront un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées, y compris les voitures particulières et les camionnettes légères. Un tarif de 25 % sera également appliqué sur les pièces automobiles essentielles, avec une date d'entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La question en suspens est l'implémentation de "tarifs équivalents" pour les principaux pays ayant un déficit commercial, la liste spécifique sera publiée le 2 avril. Le 2 avril est considéré par le marché comme le jour de la plus grande attention concernant la guerre commerciale.
En raison de l'incertitude concernant les droits de douane et des inquiétudes concernant la "stagnation économique" et même la "récession économique", des fonds ont continué à se retirer des marchés des actions en mars, entraînant une baisse de l'indice Nasdaq, du S&P 500 et du Dow Jones de respectivement 8,21 %, 5,75 % et 4,20 %, tombant en dessous ou approchant de la moyenne mobile sur 250 jours, réalisant ainsi un ajustement technique de niveau moyen.
Les fonds de couverture affluent vers les obligations américaines, faisant chuter le rendement des obligations à 2 ans de 1,15 % en un mois. Le rendement des obligations à 10 ans a diminué de 0,45 %, mais avec les attentes d'inflation, les anticipations des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme sont tombées à un niveau de croissance négatif.
L'or, un autre actif refuge privilégié par les fonds mainstream, a officiellement franchi la barre des 3000 yuans ce mois-ci à Londres, augmentant de 8,51 % en un mois, atteignant 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et le marché est pessimiste quant à la croissance économique des États-Unis, craignant même qu'une guerre tarifaire incontrôlable et imprévisible n'entraîne l'économie américaine dans une "stagflation" et une "récession". L'incertitude des tarifs de Trump est la plus grande variable, aggravant la détérioration de l'économie américaine et de la confiance des consommateurs, ce qui pousse le marché à effectuer des transactions de "stagflation" et de "récession". Avec les déclarations relativement "dovish" de Powell, le marché commence à parier sur une intervention de la Réserve fédérale en abaissant les taux d'intérêt en juin, tandis qu'avec la baisse des actions américaines, le nombre de baisses de taux est passé de deux à trois. La question de l'inflation peut être temporairement mise de côté, mais elle n'a pas disparu, au contraire, elle s'intensifie avec la guerre tarifaire. Les effets de la guerre tarifaire ne se verront qu'une fois qu'elle sera stabilisée.
chiffrement des actifs: fonctionne dans un canal de baisse, des conditions extrêmes ou chute à 73000 dollars
Les inquiétudes et la peur des traders ont dominé les turbulences du marché des capitaux en mars. Le BTC, en raison de la forte chute de fin février, a maintenu une relative stabilité en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En février, le BTC a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 et un minimum de 76555,00, avec une amplitude de 22,03 % et un volume de transactions légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
En termes de temps, après une forte chute à la fin février, le BTC a connu un rebond technique durant les deuxième et troisième semaines de mars, mais la force du rebond était relativement faible, atteignant seulement 16 % par rapport au point bas. Au cours de la semaine suivante, avec le chaos récurrent des politiques tarifaires américaines et la baisse des données sur l'inflation, en particulier des données sur la confiance des consommateurs, le BTC a oscillé à la baisse avec les actions américaines, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier évolue à l'intérieur du canal de baisse depuis février, en dessous de la première ligne de tendance haussière de ce cycle. De plus, depuis la chute au début du mois, l'enthousiasme des traders a considérablement diminué, avec un volume de transactions qui diminue chaque semaine. La plupart du temps, il évolue en dessous de la ligne des 200 jours, avec un bref contact avec la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que le BTC des échanges centralisés ait montré un état de sortie tout au long du mois, et que le canal ETF BTC ait également connu un léger afflux de fonds, dans le contexte où le marché boursier américain est en alerte, le BTC, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer la demande d'achat.
Sur le plan des politiques, ce mois-ci, il y a beaucoup d'éléments positifs.
Le 6 mars, le président américain Donald Trump a signé un ordre exécutif établissant officiellement la "réserve stratégique de Bitcoin"(Strategic Bitcoin Reserve, SBR), intégrant environ 200 000 BTC précédemment saisis par le gouvernement fédéral dans la réserve, et a clairement indiqué que ces actifs ne seront pas vendus au cours des quatre prochaines années. Parallèlement, l'ordre propose de créer un coffre-fort composé d'actifs numériques autres que le Bitcoin, visant à renforcer la position des États-Unis dans le système financier mondial par la diversification des actifs. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique". Bien que l'ordre exécutif ne soit pas législatif, il jette les bases pour les politiques futures.
Le 7 mars, Trump a convoqué un sommet sur le chiffrement à la Maison Blanche le lendemain de la signature d'un décret, invitant de nombreux acteurs de l'industrie et du capital à participer pour discuter ensemble de la réglementation du secteur du chiffrement, des politiques de réserve et des orientations futures. Ce sommet a également renforcé le signal du soutien du gouvernement américain à l'innovation dans le chiffrement.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis a publié des directives, clarifiant les processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées au chiffrement. Cela offre un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles dans le marché des cryptomonnaies, facilitant l'implication des banques dans les services d'actifs chiffrés.
Le même jour, Trump a accordé une grâce à trois cofondateurs d'une plateforme de trading.
À l'échelle des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de BTC au niveau de l'État, qui est désormais entrée dans la phase de "notification d'intention" du processus législatif, cette étape indiquant généralement une forte probabilité d'adoption du projet de loi. Le 31 mars, l'Assemblée de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du BTC", visant à clarifier les droits légaux et les normes d'utilisation du BTC au sein de l'État.
Tout cela indique que le BTC et les actifs en chiffrement se développent de manière concrète aux États-Unis. Ces politiques, règlements, etc. nécessitent du temps pour produire réellement des effets, mais elles sont sans aucun doute en train de lever les obstacles à la création de "la capitale du chiffrement" aux États-Unis.
Cependant, les préoccupations concernant le "stagnation" et "l'inflation" dominent le marché, les traders qui évitent le risque et qui tuent l'évaluation choisissent d'ignorer ces avantages à long terme, ce qui a conduit à la baisse à court terme du prix du BTC.
Peut-être en raison d'un soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leur niveau du 6 novembre, le BTC reste actuellement dans une position relativement forte. Le prix de clôture de ce mois est de 82378,98 dollars, ce qui est toujours supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Considérant le manque de liquidité, si les droits de douane dépassent les attentes ou si des données économiques et d'emploi plus mauvaises sont publiées, il n'est pas exclu que le BTC restitue l'ensemble des gains du "trade Trump", chutant à 70000-73000 dollars. Cependant, cela ne se produira que si les droits de douane ou les données d'emploi se détériorent de manière bien plus importante que prévu. Si le 2 avril, le marché boursier américain parvient à se stabiliser progressivement après que les impacts négatifs des droits de douane aient été pleinement libérés lors du "jour de la libération", les 76000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de cette vague de vente.
Fonds: l'afflux des ETF Spot BTC ralentit, les stablecoins continuent d'entrer
Dans le rapport de février, nous avons mentionné que la pression de vente de ce cycle d'ajustement provenait du BTC Spot ETF. Le mois dernier, sa vente a atteint 3,249 milliards, établissant un nouveau record de sortie mensuelle depuis sa création.
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tokenomics_truther
· 07-18 03:33
Il faut dire les choses comme elles sont, ne t'inquiète pas, le swing trading est vraiment bon.
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0xDreamChaser
· 07-15 22:57
Eh bien, ça recommence à être animé.
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ApeEscapeArtist
· 07-15 04:13
Vite, achetez le dip, je regrette de ne pas avoir profité des bas prix.
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FreeRider
· 07-15 04:13
Le ours arrive, préparez-vous à faire un Rug Pull.
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ForkTongue
· 07-15 04:10
Eh, les pigeons ne peuvent pas s'échapper nulle part.
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MeaninglessApe
· 07-15 03:55
Alors, supportons-le, de toute façon, nous avons l'habitude de perdre.
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ZenMiner
· 07-15 03:44
hausse je ne peux pas le voir, il suffit de rester allongé
L'exode de fonds du BTC ETF ralentit, le marché se concentre sur la politique tarifaire américaine et les données sur l'emploi.
Rapport du marché des cryptomonnaies de mars : Briser le brouillard de la guerre tarifaire, BTC pourrait connaître un retournement de tendance au T2.
La guerre tarifaire déclenchée par Trump a provoqué des turbulences et des inquiétudes sur le marché, ajoutées à un rebond des attentes d'inflation aux États-Unis, renforçant les anticipations selon lesquelles l'économie américaine pourrait sombrer dans la "stagflation" voire la "récession". Cela est très défavorable aux actifs à haut risque.
Cette attente a frappé les valorisations élevées des actions américaines, qui étaient en hausse depuis deux ans, et s'est transmise au marché des cryptomonnaies par le biais des ETF BTC.
La vente par les investisseurs à court terme de BTC a entraîné la plus grande perte de ce cycle, complétant ainsi le dernier prix de BTC. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie des ventes, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, les pertes non réalisées des investisseurs à court terme restent élevées, et si le chaos sur le marché boursier américain entraîne la vente de fonds ETF BTC, les investisseurs à court terme participeront également à la vente, ce qui entraînera une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, l'ajustement modéré des actions américaines est essentiellement terminé, mais l'évolution future dépendra encore de l'ampleur de l'explosion du point de déclenchement de la guerre tarifaire du 2 avril, ainsi que de la question de savoir si les données sur l'emploi de mars montrent un déclin important. Si les deux se détériorent plus que prévu, cela entraînera une réévaluation à la baisse.
Avec la chute provoquée par le chaos, les actions américaines et le BTC ont tous deux connu une forte correction, et la vente à découvert ainsi que la panique ont également été considérablement libérées.
Nous croyons qu'avec la guerre tarifaire qui s'estompe progressivement et que la Réserve fédérale redémarre les baisses de taux, il est très probable que le BTC connaisse un retournement au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : Les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Avec l'arrêt de "l'échange Trump 2.0", les actions américaines sont essentiellement revenues au point de départ du jour de la victoire de Trump, le 6 novembre 2024. Un nouveau cadre de jugement commercial a été établi de manière préliminaire à la fin février, et en mars, diverses données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt ont été continuellement intégrées dans ce cadre et ont produit des résultats.
Ce cadre de jugement est le jeu entre la possibilité que la politique tarifaire de Trump puisse entraîner une "stagnation économique" voire une "récession économique", et le choix de la politique monétaire de la Réserve fédérale entre la priorité à l'emploi ou la priorité à la réduction de l'inflation.
Le 7 mars, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié les données sur l'emploi de février : les emplois non agricoles ont augmenté de 151 000, en dessous des prévisions de 170 000, ce qui montre un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais reste relativement robuste. Le taux de chômage est passé de 4,0 % en janvier à 4,1 %, ce qui indique un léger assouplissement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4,0 % en glissement annuel, dépassant le taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Ces données d'emploi dont la performance est "acceptable" ont partiellement dissipé les craintes d'une récession économique imminente, les actions américaines ayant d'abord chuté puis remonté. Cependant, des inquiétudes persistent, les données sur l'emploi étant inférieures aux attentes et le taux de chômage rebondissant.
Le 12 mars, le Département du Travail des États-Unis a publié les données sur l'IPC : l'IPC global a augmenté de 0,2 % par rapport au mois de février et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, ce qui représente une légère baisse par rapport à 3,0 % en janvier. L'IPC de base a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,1 % par rapport à l'année précédente, montrant un apaisement de l'inflation, mais l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Les données PCE, qui préoccupent davantage la Réserve fédérale, publiées le 28, montrent : en février, le PCE global a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, reflétant que le chemin de la baisse de l'inflation est entravé et que les indicateurs de base sont assez collants.
Bien que l'ampleur soit très limitée, tant le CPI que le PCE indiquent que la croissance des prix a commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de lutte contre l'inflation du Federal Reserve fait face à un défi sévère.
Les 18 et 19, après une réunion de deux jours sur les taux d'intérêt, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintenait le taux des fonds fédéraux entre 4,25 et 4,50 %, marquant la deuxième pause consécutive dans la baisse des taux. La déclaration a souligné que l'activité économique s'étendait de manière régulière, que le marché du travail restait solide, mais que l'inflation était toujours légèrement élevée, en particulier dans un contexte d'incertitude accrue concernant les perspectives économiques sous l'influence des politiques de Trump. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que la politique tarifaire pourrait avoir un impact sur le ralentissement économique, mais que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'inflation pourrait retarder le retour à l'objectif de 2 % en raison de politiques telles que les tarifs, et a suggéré qu'il pourrait abaisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériore. En réponse à l'impact des tarifs, la Réserve fédérale a réduit le plafond de la diminution des obligations du gouvernement américain de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars par mois.
Les déclarations relativement "accommodantes" de la Réserve fédérale ont stimulé le marché, entraînant une forte reprise des trois principaux indices boursiers. À la fin du mois, le marché a pour la première fois porté ses attentes de baisse des taux en 2025 à trois fois. Goldman Sachs prévoit également trois baisses de taux cette année.
Le 28, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est tombé de 64,7 en février à 57, atteignant son plus bas niveau depuis février 1993. Les consommateurs s'attendent à un taux d'inflation annuel de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, en hausse par rapport à la valeur initiale de 3,9 %. Les attentes concernant le taux d'inflation pour l'année à venir sont de 5 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis 2022.
Le même jour, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta a montré que la prévision de la croissance du PIB réel des États-Unis pour le premier trimestre était de -2,8 %. Ce chiffre résonne avec l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, et les trois principaux indices boursiers ont réagi par une forte baisse, avec l'indice VIX enregistrant une hausse quotidienne de 11,9 %.
Concernant la politique tarifaire de Trump, il y a eu plusieurs allers-retours ce mois-ci. À la fin mars, des droits de douane ont déjà été appliqués à l'égard du Canada, du Mexique, de la Chine ainsi qu'à l'égard des produits en acier et en aluminium.
À partir du 2 avril, les États-Unis imposeront un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées, y compris les voitures particulières et les camionnettes légères. Un tarif de 25 % sera également appliqué sur les pièces automobiles essentielles, avec une date d'entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La question en suspens est l'implémentation de "tarifs équivalents" pour les principaux pays ayant un déficit commercial, la liste spécifique sera publiée le 2 avril. Le 2 avril est considéré par le marché comme le jour de la plus grande attention concernant la guerre commerciale.
En raison de l'incertitude concernant les droits de douane et des inquiétudes concernant la "stagnation économique" et même la "récession économique", des fonds ont continué à se retirer des marchés des actions en mars, entraînant une baisse de l'indice Nasdaq, du S&P 500 et du Dow Jones de respectivement 8,21 %, 5,75 % et 4,20 %, tombant en dessous ou approchant de la moyenne mobile sur 250 jours, réalisant ainsi un ajustement technique de niveau moyen.
Les fonds de couverture affluent vers les obligations américaines, faisant chuter le rendement des obligations à 2 ans de 1,15 % en un mois. Le rendement des obligations à 10 ans a diminué de 0,45 %, mais avec les attentes d'inflation, les anticipations des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme sont tombées à un niveau de croissance négatif.
L'or, un autre actif refuge privilégié par les fonds mainstream, a officiellement franchi la barre des 3000 yuans ce mois-ci à Londres, augmentant de 8,51 % en un mois, atteignant 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et le marché est pessimiste quant à la croissance économique des États-Unis, craignant même qu'une guerre tarifaire incontrôlable et imprévisible n'entraîne l'économie américaine dans une "stagflation" et une "récession". L'incertitude des tarifs de Trump est la plus grande variable, aggravant la détérioration de l'économie américaine et de la confiance des consommateurs, ce qui pousse le marché à effectuer des transactions de "stagflation" et de "récession". Avec les déclarations relativement "dovish" de Powell, le marché commence à parier sur une intervention de la Réserve fédérale en abaissant les taux d'intérêt en juin, tandis qu'avec la baisse des actions américaines, le nombre de baisses de taux est passé de deux à trois. La question de l'inflation peut être temporairement mise de côté, mais elle n'a pas disparu, au contraire, elle s'intensifie avec la guerre tarifaire. Les effets de la guerre tarifaire ne se verront qu'une fois qu'elle sera stabilisée.
chiffrement des actifs: fonctionne dans un canal de baisse, des conditions extrêmes ou chute à 73000 dollars
Les inquiétudes et la peur des traders ont dominé les turbulences du marché des capitaux en mars. Le BTC, en raison de la forte chute de fin février, a maintenu une relative stabilité en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En février, le BTC a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 et un minimum de 76555,00, avec une amplitude de 22,03 % et un volume de transactions légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
En termes de temps, après une forte chute à la fin février, le BTC a connu un rebond technique durant les deuxième et troisième semaines de mars, mais la force du rebond était relativement faible, atteignant seulement 16 % par rapport au point bas. Au cours de la semaine suivante, avec le chaos récurrent des politiques tarifaires américaines et la baisse des données sur l'inflation, en particulier des données sur la confiance des consommateurs, le BTC a oscillé à la baisse avec les actions américaines, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier évolue à l'intérieur du canal de baisse depuis février, en dessous de la première ligne de tendance haussière de ce cycle. De plus, depuis la chute au début du mois, l'enthousiasme des traders a considérablement diminué, avec un volume de transactions qui diminue chaque semaine. La plupart du temps, il évolue en dessous de la ligne des 200 jours, avec un bref contact avec la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que le BTC des échanges centralisés ait montré un état de sortie tout au long du mois, et que le canal ETF BTC ait également connu un léger afflux de fonds, dans le contexte où le marché boursier américain est en alerte, le BTC, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer la demande d'achat.
Sur le plan des politiques, ce mois-ci, il y a beaucoup d'éléments positifs.
Le 6 mars, le président américain Donald Trump a signé un ordre exécutif établissant officiellement la "réserve stratégique de Bitcoin"(Strategic Bitcoin Reserve, SBR), intégrant environ 200 000 BTC précédemment saisis par le gouvernement fédéral dans la réserve, et a clairement indiqué que ces actifs ne seront pas vendus au cours des quatre prochaines années. Parallèlement, l'ordre propose de créer un coffre-fort composé d'actifs numériques autres que le Bitcoin, visant à renforcer la position des États-Unis dans le système financier mondial par la diversification des actifs. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique". Bien que l'ordre exécutif ne soit pas législatif, il jette les bases pour les politiques futures.
Le 7 mars, Trump a convoqué un sommet sur le chiffrement à la Maison Blanche le lendemain de la signature d'un décret, invitant de nombreux acteurs de l'industrie et du capital à participer pour discuter ensemble de la réglementation du secteur du chiffrement, des politiques de réserve et des orientations futures. Ce sommet a également renforcé le signal du soutien du gouvernement américain à l'innovation dans le chiffrement.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis a publié des directives, clarifiant les processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées au chiffrement. Cela offre un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles dans le marché des cryptomonnaies, facilitant l'implication des banques dans les services d'actifs chiffrés.
Le même jour, Trump a accordé une grâce à trois cofondateurs d'une plateforme de trading.
À l'échelle des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de BTC au niveau de l'État, qui est désormais entrée dans la phase de "notification d'intention" du processus législatif, cette étape indiquant généralement une forte probabilité d'adoption du projet de loi. Le 31 mars, l'Assemblée de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du BTC", visant à clarifier les droits légaux et les normes d'utilisation du BTC au sein de l'État.
Tout cela indique que le BTC et les actifs en chiffrement se développent de manière concrète aux États-Unis. Ces politiques, règlements, etc. nécessitent du temps pour produire réellement des effets, mais elles sont sans aucun doute en train de lever les obstacles à la création de "la capitale du chiffrement" aux États-Unis.
Cependant, les préoccupations concernant le "stagnation" et "l'inflation" dominent le marché, les traders qui évitent le risque et qui tuent l'évaluation choisissent d'ignorer ces avantages à long terme, ce qui a conduit à la baisse à court terme du prix du BTC.
Peut-être en raison d'un soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leur niveau du 6 novembre, le BTC reste actuellement dans une position relativement forte. Le prix de clôture de ce mois est de 82378,98 dollars, ce qui est toujours supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Considérant le manque de liquidité, si les droits de douane dépassent les attentes ou si des données économiques et d'emploi plus mauvaises sont publiées, il n'est pas exclu que le BTC restitue l'ensemble des gains du "trade Trump", chutant à 70000-73000 dollars. Cependant, cela ne se produira que si les droits de douane ou les données d'emploi se détériorent de manière bien plus importante que prévu. Si le 2 avril, le marché boursier américain parvient à se stabiliser progressivement après que les impacts négatifs des droits de douane aient été pleinement libérés lors du "jour de la libération", les 76000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de cette vague de vente.
Fonds: l'afflux des ETF Spot BTC ralentit, les stablecoins continuent d'entrer
Dans le rapport de février, nous avons mentionné que la pression de vente de ce cycle d'ajustement provenait du BTC Spot ETF. Le mois dernier, sa vente a atteint 3,249 milliards, établissant un nouveau record de sortie mensuelle depuis sa création.