تحليل سوق توكنات السندات الحكومية RWA وحل TProtocol V2
توجد بعض النقاط المؤلمة في سوق توكنات السندات الوطنية RWA الحالية. على الرغم من أن MakerDAO يقدم معدلات فائدة مرتفعة، إلا أن العمليات معقدة وتشمل بالإضافة إلى شراء السندات الوطنية، أيضاً الخدمات الصغيرة للقروض. بعض المنصات تركز على السندات الوطنية، لكنها تعاني من مشاكل مثل إجراءات KYC المعقدة، والحدود العالية، ونقص السيولة. لا يزال السوق يفتقر إلى منتج توكنات للسندات الوطنية خالية من الأصول وسهل الاستخدام للمستخدمين العاديين.
تProtocol V2 ولد لتلبية هذه الاحتياجات، ويهدف إلى حل هذه المشاكل. إنه في جوهره منتج إقراض، يسمح للمؤسسات الرائدة في مجال RWA باستخدام عملات السندات الحكومية التي تصدرها كضمان لاقتراض USDC. يمكن لمستخدمي إيداع USDC الحصول على rUSDP، وهو توكن عائد مشابه لـ aUSDC من منصة إقراض معينة.
تعتبر خاصية بارزة في TProtocol هي أن نسبة قيمة القرض لاقتراض عملة السندات الحكومية تصل إلى 100.5%، مما يجعل من الممكن نظريًا تحقيق استخدام بنسبة 99.5%، مما ينقل تقريبًا جميع عائدات السندات الحكومية إلى حاملي rUSDP. وفي حالة حدوث سحب كبير محتمل، تعتمد المنصة نموذج التداول خارج البورصة مع المقترض، مما يمنح وقتًا معينًا لبيع السندات الحكومية لسداد الديون. أما السحوبات الصغيرة فيمكن تحقيقها من خلال السحب التقليدي أو بيع USDP في البورصات اللامركزية.
بالمقارنة مع بعض المنصات التي تفتح أبوابها فقط للمستثمرين المؤهلين أو تتطلب إجراءات KYC معقدة، فإن TProtocol من خلال نموذج الإقراض والاقتراض المضمون من قبل المؤسسات، يمكّن المستخدمين العاديين من الاستفادة من عوائد سندات الدولة. هذا النموذج يعظم الفائدة الناتجة عن عملة سندات الدولة ويحولها إلى مستخدمي الودائع USDC.
تخصص TProtocol في المنتجات المخصصة. على سبيل المثال، تتضمن عملة السندات الوطنية لشعب معين شروطًا واضحة تحدد أن الأصول المستثمرة هي السندات الوطنية قصيرة الأجل وعكس السندات الوطنية، ويتم نشر تقارير الأصول بانتظام، كما تم التعاون مع منصة معينة لتقديم إثبات الاحتياطي. على الرغم من ذلك، يحتاج المستخدمون إلى الثقة في مؤسسة الحراسة للأصول الوطنية الأساسية. لهذا، أطلقت TProtocol أحواضًا مستقلة للأصول RWA المختلفة لعزل المخاطر.
في جوانب أخرى، فإن تصميم TProtocol يعد أيضًا جريئًا. نمط رموز الحوكمة الخاصة به مشابه لمنصة تداول معينة، فكلما طالت مدة التخزين، زادت الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، فقد صممت هيكلًا مزدوجًا iUSDP/USDP، مشابهًا لبنية رموز معينة من الرهان، حيث أن iUSDP هو النسخة المجمعة تلقائيًا من rUSDP، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة.
تصميم من هذا القبيل يمكّن TProtocol من تعزيز كفاءة رأس المال وزيادة عائدات iUSDP من خلال تحفيز بروتوكولات أخرى، مما يجعل من الممكن أن تتجاوز عائداته عائدات السندات الحكومية العادية.
حاليًا، المنافسة في مجال RWA قوية، وقد استحوذ بروتوكول عملة مستقرة معينة على الصدارة. ولكن باعتبارها عملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول المستخدمة لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير جدًا من المستخدمين الذين يحصلون على الفائدة من تخزين العملة المستقرة، فقد تنخفض الفائدة إلى ما دون معدل فائدة السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol من خلال نموذج إقراض الأصول RWA المرهونة من قبل المؤسسات، بنقل عائدات عملة السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC. مستفيدًا من تصميم بعض عملات الإيداع، من المتوقع أن يحقق TProtocol عوائد أعلى من عوائد السندات الحكومية الأساسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
TProtocol V2: إنشاء منصة عملات رقمية فعالة للسندات الحكومية RWA، وتجاوز نقاط الألم التقليدية
تحليل سوق توكنات السندات الحكومية RWA وحل TProtocol V2
توجد بعض النقاط المؤلمة في سوق توكنات السندات الوطنية RWA الحالية. على الرغم من أن MakerDAO يقدم معدلات فائدة مرتفعة، إلا أن العمليات معقدة وتشمل بالإضافة إلى شراء السندات الوطنية، أيضاً الخدمات الصغيرة للقروض. بعض المنصات تركز على السندات الوطنية، لكنها تعاني من مشاكل مثل إجراءات KYC المعقدة، والحدود العالية، ونقص السيولة. لا يزال السوق يفتقر إلى منتج توكنات للسندات الوطنية خالية من الأصول وسهل الاستخدام للمستخدمين العاديين.
تProtocol V2 ولد لتلبية هذه الاحتياجات، ويهدف إلى حل هذه المشاكل. إنه في جوهره منتج إقراض، يسمح للمؤسسات الرائدة في مجال RWA باستخدام عملات السندات الحكومية التي تصدرها كضمان لاقتراض USDC. يمكن لمستخدمي إيداع USDC الحصول على rUSDP، وهو توكن عائد مشابه لـ aUSDC من منصة إقراض معينة.
تعتبر خاصية بارزة في TProtocol هي أن نسبة قيمة القرض لاقتراض عملة السندات الحكومية تصل إلى 100.5%، مما يجعل من الممكن نظريًا تحقيق استخدام بنسبة 99.5%، مما ينقل تقريبًا جميع عائدات السندات الحكومية إلى حاملي rUSDP. وفي حالة حدوث سحب كبير محتمل، تعتمد المنصة نموذج التداول خارج البورصة مع المقترض، مما يمنح وقتًا معينًا لبيع السندات الحكومية لسداد الديون. أما السحوبات الصغيرة فيمكن تحقيقها من خلال السحب التقليدي أو بيع USDP في البورصات اللامركزية.
بالمقارنة مع بعض المنصات التي تفتح أبوابها فقط للمستثمرين المؤهلين أو تتطلب إجراءات KYC معقدة، فإن TProtocol من خلال نموذج الإقراض والاقتراض المضمون من قبل المؤسسات، يمكّن المستخدمين العاديين من الاستفادة من عوائد سندات الدولة. هذا النموذج يعظم الفائدة الناتجة عن عملة سندات الدولة ويحولها إلى مستخدمي الودائع USDC.
تخصص TProtocol في المنتجات المخصصة. على سبيل المثال، تتضمن عملة السندات الوطنية لشعب معين شروطًا واضحة تحدد أن الأصول المستثمرة هي السندات الوطنية قصيرة الأجل وعكس السندات الوطنية، ويتم نشر تقارير الأصول بانتظام، كما تم التعاون مع منصة معينة لتقديم إثبات الاحتياطي. على الرغم من ذلك، يحتاج المستخدمون إلى الثقة في مؤسسة الحراسة للأصول الوطنية الأساسية. لهذا، أطلقت TProtocol أحواضًا مستقلة للأصول RWA المختلفة لعزل المخاطر.
في جوانب أخرى، فإن تصميم TProtocol يعد أيضًا جريئًا. نمط رموز الحوكمة الخاصة به مشابه لمنصة تداول معينة، فكلما طالت مدة التخزين، زادت الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، فقد صممت هيكلًا مزدوجًا iUSDP/USDP، مشابهًا لبنية رموز معينة من الرهان، حيث أن iUSDP هو النسخة المجمعة تلقائيًا من rUSDP، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة.
تصميم من هذا القبيل يمكّن TProtocol من تعزيز كفاءة رأس المال وزيادة عائدات iUSDP من خلال تحفيز بروتوكولات أخرى، مما يجعل من الممكن أن تتجاوز عائداته عائدات السندات الحكومية العادية.
حاليًا، المنافسة في مجال RWA قوية، وقد استحوذ بروتوكول عملة مستقرة معينة على الصدارة. ولكن باعتبارها عملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول المستخدمة لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير جدًا من المستخدمين الذين يحصلون على الفائدة من تخزين العملة المستقرة، فقد تنخفض الفائدة إلى ما دون معدل فائدة السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol من خلال نموذج إقراض الأصول RWA المرهونة من قبل المؤسسات، بنقل عائدات عملة السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC. مستفيدًا من تصميم بعض عملات الإيداع، من المتوقع أن يحقق TProtocol عوائد أعلى من عوائد السندات الحكومية الأساسية.