بيتكوين تحقق ارتفاعات جديدة: رأس المال المؤسسي يقود السوق الصاعدة

في عصر تلاقي العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، غالبًا ما تختبئ القصص المهمة حقًا بعيدًا عن الضوضاء. مؤخرًا، وراء عودة بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي، كان الدافع مختلفًا عن السابق: دخول رأس المال المؤسسي الكبير يحل محل جنون المستثمرين الأفراد، حيث أدى تزعزع الثقة في الدولار وتحسن بيئة التنظيم إلى نشوء "عاصفة مثالية".

نظرة عامة على السوق

لقد تجاوزت البيتكوين قمة تاريخية واستمرت في الارتفاع، وذلك مدفوعًا بشكل رئيسي برؤوس الأموال المؤسسية بدلاً من هيمنة المستثمرين الأفراد. في الوقت نفسه، شهدت سوق الأسهم الأمريكية أيضًا ارتفاعًا شاملًا، حيث حقق مؤشر نازداك ومؤشر S&P 500 أعلى مستوى تاريخي لهما، واقترب مؤشر داو جونز الصناعي أيضًا من أعلى نقطة. وهذا يشير إلى أن السوق بشكل عام دخلت في وضع تفضيل المخاطر.

خلفية السياسة

وافقت الولايات المتحدة على "قانون كبير وجميل"، مما أدى إلى توسيع الإنفاق المالي والديون، مما قد يضعف من الائتمان طويل الأجل للدولار. في وقت سابق من مايو، قامت موديز بتخفيض تصنيف الديون الأمريكية. يوفر هذا السياق السياسي مساحة للارتفاع للأصول البديلة مثل بيتكوين.

استدامة الارتفاع

بالمقارنة مع دورات المضاربة السابقة، يُعتبر هذا الارتفاع أكثر استقرارًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى دعم ميزانيات الشركات وتحسن موقف الجهات التنظيمية. ومع ذلك، قد يحدث تصحيح في السوق، الأمر الذي يعتمد على ما إذا كان المستثمرون المؤسسيون قادرين على تشكيل دعم فعال للأسعار.

الشركات التي تمتلك بيتكوين

تبدأ المزيد من الشركات في إدراج بيتكوين في ميزانياتها العمومية. على سبيل المثال، تشكل حيازة بيتكوين لشركة البرمجيات Figma حوالي 5% من ميزانيتها العمومية. تشمل دوافع الشركات لامتلاك بيتكوين تنويع الأصول، وإمكانية زيادة القيمة، والتمييز بين العلامات التجارية. ومع ذلك، فإن بيتكوين ليست مناسبة لجميع الشركات، ويجب اتخاذ القرار بناءً على قدرتها على تحمل المخاطر وأهدافها الاستراتيجية.

بيتكوين الخاصيتين المزدوجتين

تظهر البيتكوين خصائص مختلطة: خلال فترات الميل للمخاطر، ترتفع كما أسهم التكنولوجيا؛ بينما في أوقات الأزمات (مثل النزاعات التجارية الأخيرة)، تظهر خصائص تحوط مشابهة للذهب. هذه الثنائية هي ميزة، ولكنها قد تصبح نقطة ضعف.

المخاطر المحتملة

على الرغم من أن ثقة السوق مرتفعة في الوقت الحالي، إلا أن هناك بعض المخاطر المحتملة:

1. قد يفاجئ الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة (يعتقد جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لمؤسسة جي بي مورغان، أن هناك فرصة تتراوح بين 40-50٪)
2. قد تت tighten السياسات التنظيمية
3. قد تتسبب أحداث "البجعة السوداء" الجيوسياسية في قطع الاتجاه الصاعد

حاليًا، هذه المخاطر لم تصبح ملحة بعد، ورأس المال يتدفق باستمرار إلى السوق.

تدفق رأس المال المؤسسي

في الآونة الأخيرة ، تدفق رأس المال المؤسسي بشكل كبير إلى سوق بيتكوين:

1. في يونيو، أعلنت أكثر من 250 شركة عن زيادة حيازتها من بيتكوين، بإجمالي شراء 68,000 BTC.
2. في الأسبوع الماضي، زادت 54 شركة من حيازتها بمقدار 8,434 بيتكوين، بما في ذلك عملاق تصميم البرمجيات Figma.
3. شهدت بيتكوين ETF تدفقاً صافياً قدره 1.6 مليار دولار في الفترة من 6 إلى 11 يوليو، حيث بلغ التدفق في يوم 10 يوليو 1.18 مليار دولار، محققاً ثاني أعلى مستوى تاريخي.

العوامل الإيجابية الكلية

1. أزمة ثقة الدولار: أدت التوسعات المالية إلى تفاقم مخاوف التضخم، وتحول المستثمرون إلى الأصول النادرة. بيتكوين لديها إمدادات ثابتة تبلغ 21 مليون قطعة، ونقصها أقوى حتى من الذهب.
2. تخفيف المخاطر: تراجع النزاعات الجيوسياسية، وبيانات التضخم في أوروبا وأمريكا الشمالية جاءت أقل من المتوقع.

تحول موقف الجهات التنظيمية إلى الصداقة

1. الولايات المتحدة تدخل "أسبوع التشفير": مجلس النواب يناقش هذا الأسبوع إطار العمل للعملات المستقرة، هيكل السوق وغيرها من القوانين الرئيسية.
2. التغييرات في إدارة الأفراد تطلق إشارات إيجابية: تم تعيين الرئيس السابق لشركة Bitfury، جوناثان غولد، كمدير لمكتب مراقبة العملة (OCC) ، مما يشير إلى إمكانية تخفيف السياسة.

بشكل عام، يبدو أن ارتفاع البيتكوين هذه المرة لديه أساس أكثر صلابة، لكن يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة، ومتابعة تحركات السوق عن كثب.